核心观点 - 华尔街认为，尽管能源市场部分领域有泡沫化迹象，但电网科技板块不会陷入泡沫困境，仍是颇具吸引力的投资标的 [1][6] - 电网科技类股今年整体涨幅已达30%左右，但分析师认为其增长势头和结构性变革能支撑估值，任何回调都是买入良机 [1][2][6][7] 行业趋势与驱动因素 - 当前市场正迎来一场漫长的结构性变革，驱动力来自电气化进程、亚洲经济体日益增长的电力需求以及各国对能源安全的追求 [2][7] - 整体能源需求正在不断增长，非人工智能相关因素在推动发展中经济体能源需求增长中发挥更大作用，为全球电网科技类股提供支撑 [2][7] - 气候变化引发的极端天气愈发频繁，老旧电网的升级改造已迫在眉睫 [2][7] - 美国和欧洲的电网大多建于数十年前，当时基于化石燃料和单向输电，如今可再生能源占比提升和分布式能源（如家庭电池与屋顶太阳能）要求电网进行全方位21世纪升级 [5][10] 市场规模与增长预测 - 彭博新能源财经报告显示，今年全球电网相关支出将增长16%，达到4790亿美元，预计到2027年将攀升至5770亿美元 [3][8] - 国际能源署数据表明，到本十年末，数据中心的能源需求或将翻倍以上，且每一座新建发电厂都需接入电网 [3][8] 板块表现与估值 - 纳斯达克OMX清洁能源智能电网基础设施指数今年已大涨约30%，表现优于同期涨幅约22%的纳斯达克100指数 [3][8] - 该电网指数的远期市盈率为21倍，低于纳斯达克100指数 [3][8] - 该指数自2023年起已连续三年上涨，不过此前涨幅相对温和 [4][10] 具体公司表现 - 维谛技术公司为数据中心提供微电网及储能解决方案，其股价今年已上涨约60%，相较标普指数存在相当显著的溢价，但增长势头足以支撑溢价 [2][7] - 韩国变压器制造商晓星重工和乐星电气领涨该领域，年内涨幅分别高达400%和230% [2][7] - 美国逆变器系统制造商阳光动力科技股价已翻倍，工程公司威尔丹集团股价也逼近历史高点 [2][7] 机构观点与资金流向 - 摩根大通分析师史蒂夫・图萨建议投资者把握股价小幅回落的时机进行布局 [1][6] - 摩根士丹利亚太地区可持续发展研究主管蒂姆・陈表示，这不仅仅是人工智能带来的红利 [2][7] - 富达国际可持续投资策略主管加布里埃尔-威尔逊・奥托称市场正迎来结构性变革 [2][7] - 绿色阿尔法顾问公司首席投资官加文・雅布什表示，人工智能热潮让电网基础设施成为市场焦点，市场终于为这一早就该被重视的领域进行合理定价 [4][10] - 据榛树数据显示，对冲基金对纳斯达克电网指数整体仍保持净多头立场，9月底该指数成分股中66%的个股多头头寸超过空头头寸，高于一个月前的59% [4][9] 长期投资机遇 - 美国精品对冲基金高树资本管理公司创始人莉萨・奥代特表示，电网作为投资主题到2026年仍会是结构性赢家，但提醒投资者未来必须在估值和周期性方面精挑细选 [3][9] - 风险投资家蒙托克资本首席投资官埃文・卡伦认为，数据中心的扩建不过是为一场早已燃起的大火添了把柴，不必只依赖数据中心作为增长引擎 [5][10] - 全球私募市场公司殷拓集团美洲区基础设施投资主管亚历克斯・达登称，多重利好因素叠加电网基础设施长期投资不足的现状，正催生巨大的投资机遇，这不仅仅是2026年的机遇，正迈入一个持续多年甚至可能长达数十年的投资周期 [5][10][11]