硫磺价格走势与市场现状 - 硫磺价格在2025年底创下年内新高并突破近十年历史峰值，尽管港口库存高企，但价格仍持续上涨，12月8日国内厂家单日提价高达100元/吨 [1] - 截至12月5日，山东神驰化工硫磺报价上调至4023元/吨，东明石化液体硫磺报价4000元/吨，固体硫磺4150元/吨，至12月8日，山东神驰报价进一步升至4180元/吨，东明石化固硫报价达4350元/吨，液硫4200元/吨，对比其年初报价（固硫1750元/吨，液硫1700元/吨），2025年内硫磺价格已翻番 [3] - 截至12月4日，镇江港主流颗粒硫磺价格较11月底上涨150元/吨，涨幅达3.79%，市场进入高价位运行区间 [4] 价格上涨的核心驱动因素 - 外盘价格强劲攀升是核心动力，卡塔尔12月硫磺合约价为FOB 495美元/吨，较上月大幅上涨95美元/吨，中国长江地区到岸价区间飙升至CFR 520美元/吨~521美元/吨，导致进口成本倒挂，刺激市场补货 [5] - 下游磷肥行业开工回暖释放刚需，近期磷酸一铵产能利用率回升至53.95%，磷酸二铵达到52.40%，12月磷肥装置检修逐渐恢复，刚需较11月好转，加之供暖季硫磺制酸开工率预计提升，促使终端企业集中采购 [8] - 市场看涨情绪浓厚，隆众资讯调查显示71%的参与者对12月市场持看涨态度，仅10%看跌，核心逻辑在于中东供应恢复缓慢，国际现货资源紧张，外盘价格可能屡创新高，加剧持货商惜售心理 [7] 对下游磷肥行业的影响 - 硫磺价格上涨推高了磷肥行业生产成本，行业龙头云天化2025年半年度营业收入为249.92亿元，同比下降21.88%，归母净利润27.61亿元，同比下降2.81%，公司明确表示硫磺等大宗原材料价格同比大幅上涨是推高成本的主要风险之一 [9] - 云天化为应对成本压力，采取“强谋划、总统筹”策略，通过纵深推进集采业务，提升集采规模，并动态调整大宗原材料采购节奏和库存规模，以平抑价格波动风险，报告期内实现了大宗原材料的保供稳定 [9] 后市展望与市场分歧 - 市场对后续价格走势存在分歧，短期可能高位盘整，因外盘暂无新高价成单缺乏新驱动，且终端和贸易商对突破十年高点的价格重拾谨慎 [10] - 卓创资讯预测，考虑到年底贸易商可能清库回笼资金，12月价格存在小幅回调可能 [11] - 中长期上涨逻辑更硬，2026年1—2月，随着磷肥工厂检修结束及“春耕”备肥全面启动，需求将强劲回暖，而国内暂无硫磺新增装置投产，国产增量有限，进口端受成本压力到货量不会爆发式增长，供应将维持偏紧 [11] - 卓创资讯推演2026年一季度市场或“先跌后涨”，2月受春节假期影响可能有让利出货，但3月因春耕备肥及供暖季蒸汽需求叠加，价格下跌幅度有限，随后有望开启新一轮上涨 [11] - 有生产企业人士表示，硫磺价格预计会继续上涨，后期看涨至5000元/吨 [1][7]