全球央行周核心事件概览 - 本周为年底前最后一次超级全球央行周 美联储 澳大利亚 加拿大 瑞士央行将公布利率决议 日本央行行长植田和男将发表讲话 [2] 美联储政策动向 - 市场预计美联储12月会议降息可能性为88% 远高于一个月前的不到67% 经济学家预计后续将在2026年3月和9月再次降息 [3] - 市场关注焦点包括美联储可能重启大规模购债 预测将宣布每月购买450亿美元国库券的计划 于2026年1月实施 旨在向系统注入流动性 防止回购市场利率飙升 [5] - 瑞银交易部门预测美联储将在2026年初开始每月购买约400亿美元的国库券 以维持短期利率市场稳定 [5] - 美联储资产负债表在2022年触及近9万亿美元峰值 随后伴随量化紧缩已缩减约2.4万亿美元 近期回购市场利率频繁突破政策利率走廊上限 显示银行体系准备金水平从充裕滑向充足 并有走向稀缺的风险 [6] - 纽约联储主席威廉姆斯与达拉斯联储主席罗根近期表态暗示行动紧迫性 市场解读为可能在12月FOMC会议后恢复资产负债表增长 [6] - 此次会议恰逢美国总统特朗普近期宣布将在明年初宣布美联储主席继任者 市场视凯文·哈塞特为最可能候选人 新主席人选将影响市场对中期政策路径的定价 [4] 其他主要央行利率决议预期 - 加拿大央行预计将保持2.25%的利率稳定 加拿大第三季度经济增长超预期但家庭消费下降 通胀率接近2.2%目标但核心指标仍处高位 [7] - 澳大利亚央行预计将连续第三次保持利率不变 将现金利率保持在3.6% 市场预计其将转向更为鹰派 为下一步加息敞开大门 [7] - 澳大利亚联邦银行经济学家认为 越来越多的证据表明产能正在萎缩 通胀风险更多是上行 该行12月不会降息且可能暗示考虑加息 [7] - 澳大利亚央行有望创下除挪威外发达国家中最短最浅的宽松周期 过去六个月仅降息75个基点 [7] - 瑞士央行预计将把利率维持在零 同时可能承认由于法郎走强 通胀前景更为疲软 [8] - 土耳其央行预计将在年内最后一次决议中一次性大幅降息150个基点 因经济增长放缓超预期且通胀数据低于预期 [8] - 巴西央行预计将连续第四次维持15%的利率水平 市场预计11月消费者价格数据将进一步改善通胀预期 很可能录得连续第二个月放缓 [8][9] 日本央行政策动向及全球影响 - 日本央行行长植田和男将于本周在伦敦发表讲话 上周其突然给出明确加息暗示 令日债收益率攀升 [10] - 日本政府修订报告证实 第三季度GDP年化环比下降2.3% 收缩幅度大于最初公布的1.8% 为六个季度以来首次收缩 但市场普遍认为不太可能影响日本央行加息决议 [10] - 日本主要通胀指标保持在央行2%的目标水平或以上已超过三年半 为自20世纪90年代初以来持续时间最长的一次 [10] - 隔夜指数掉期显示 投资者押注日本央行12月加息的可能性约为90% 据报道日本央行官员准备在下周加息 前提是期间经济和金融市场未受重大冲击 [10] - 植田和男暗示加息后 两年期日本国债收益率创下17年新高 10年期日债收益率一度达到1.94% 日元对美元汇率上周累计上涨约1% [11] - 全球债券市场感受到涟漪 10年期德国国债收益率当天上涨0.06个百分点 10年期美国国债收益率上涨0.08个百分点 [11] - 分析指出 日本国债收益率越高 庞大的日本国内投资者越有动力抛售海外资产 平仓日元套利交易 将资金汇回日本 从而扰动全球市场 [11] - 法兴银行策略师表示 日本央行的鹰派举措对美国股市的威胁甚至比美联储或美国国内政策更大 由此导致的美债收益率上升可能引发标普500指数下跌10%至12% [11]