总量政策基调 - 2026年经济工作整体基调平稳 延续“实施更加积极有为的宏观政策”表述 但相比7月会议少了“持续发力、适时加力”八个字 力度略显温和[3] - 宏观政策强调“发挥存量政策和增量政策的集成效应” 意味着增量政策不会单兵突进 重点在于落实已出台的存量政策 而非一味堆砌新政策[3] - 经济工作原则在“稳中求进”基础上新增“提质增效” 追求增长规模的同时更注重增长质量 对绝对GDP增速的执念明显下调[3] - 文件要求各地“树立正确政绩观、因地制宜做好经济工作” 告别唯GDP规模和速度论 转向高质量增长和新质生产力[4] 市场波动与政策弹性 - 文件首次写入“统筹好国内经济工作和国际经贸斗争” 表明决策层对国际形势判断依旧严肃 并未认定已彻底回暖[4] - 国内政策需随海外变数动态调整 保持足够弹性 当前看到的不少政策有效期可能不会太长[4] - 若2026年海外经贸摩擦升级 国内可迅速抛出储备政策兜底 届时市场因外部扰动产生的调整 可能成为宝贵的加仓窗口[4] 扩内需方向 - 此部分为摘要提及 但正文内容未提供具体解读[5] 反内卷行业政策 - 此部分为摘要提及 但正文内容未提供具体解读[5] 房地产政策信号 - 文件未提及房地产 此点本身可能传递出重要信号[5]