行业监管新规 - 公募基金薪酬与考核改革进入实操阶段，一份《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》在行业内部流传 [2] - 新规明确要求基金经理绩效薪酬将与三年期业绩深度绑定，对近三年“跑输基准超10%且亏损”的产品实行强制降薪，降幅不低于30% [2][6] - 新规标志着行业正式步入“业绩说话”的时代，过去依赖规模与名气的“明星基金经理”光环正在褪色 [2][6] 新规影响分析 - 新规是一道明确且严格的红线，统计发现一批在管主动偏股基金规模超200亿的基金经理或面临降薪风险 [2][6] - 新规不仅是一次薪酬调整，更是行业文化的一次重塑，鼓励绝对收益策略，基金经理将更注重控制回撤、实现正收益 [5][11] - 新规旨在淡化“明星效应”，推动资源向真正具备持续赚钱能力的基金经理倾斜，促进行业良性竞争 [5][11] 触及红线的基金经理与产品详情 - 根据统计，有20只基金越过了红线，标准为基金经理在管时间超3年，在2022年12月6日至2025年12月5日期间跑输业绩比较基准超10个百分点且累计收益为负 [2][7] - 张坤在管4只基金中，2只规模最大的基金触碰红线：易方达蓝筹精选(005827.OF)近三年跑输基准28.6个百分点，累计亏损6.2%，规模364.1亿元；易方达优质精选(110011.OF)跑输基准28.9个百分点，累计亏损7.5%，规模133.5亿元 [4][9] - 葛兰在管3只基金中，规模最大的中欧医疗健康A(003095.OF)近三年跑输基准12.2个百分点，累计亏损19.9%，规模329.5亿元 [5][10] - 刘彦春在管6只产品全部跨过红线，平均跑输基准38.9个百分点，平均累计亏损23.8个百分点，涉及产品包括景顺长城新兴成长A(规模182.3亿元)等 [5][10] - 刘格菘在管5只产品中有4只触及红线，胡昕炜、李晓星也各有2只及以上产品上榜 [5][11]