核心观点 - 铜价在历史高点附近徘徊，市场预期其涨势将持续，主要驱动力包括美国囤货行为、全球供应紧张以及能源转型带来的结构性需求 [1] 价格表现与市场情绪 - 铜价在创下每吨11,705美元的历史纪录后，周一波动不大 [1] - 花旗分析师上周五的看多报告进一步推升了市场情绪 [1] - 铜价今年在伦敦金属交易所累计上涨逾30%，且近几周涨势加速 [1] 供需基本面 - 当前市场特征为供需失衡与原材料全球短缺 [1] - 铜是电气化与能源转型的关键金属 [1] - 外界担心在明年美国加征关税前，金属将大规模流向美国，导致库存被抽离，并推高其他关键地区的金属溢价 [1]