文 | 钱钱 编辑 | 阿景 12月5日，港交所的大屏上，"遇见小面"四个红字格外刺眼。 这个被称为"中式面馆第一股"的品牌，开盘价5港元，比7.04港元的发行价直接跌了近三成。 收盘时36.1亿港元的市值，让不少等着看"资本盛宴"的人有点懵。 毕竟，这可是高瓴资本、海底捞都站台的项目，怎么一上场就"水土不服"？ 香颂资本的沈萌说得实在，面馆生意的利润率本就不高，投资者看的是真金白银的价值。 2025年的港股市场对餐饮股本就谨慎，遇见小面顶着"第一股"的帽子，反而成了被放大镜审视的靶子。 从3家小店到465家连锁，扩张的油门踩到底 2014年，广州体育东横街的街边，三个85后华南理工毕业生支起了第一家遇见小面。 这数据，放在前几年的资本圈，妥妥的"香饽饽"。 但扩张这事儿，就像开车猛踩油门，快感过后容易出问题。 2022到2024年，遇见小面悄悄关了30家店，关店率8%。 有些店开的时候风风火火，关的时候悄无声息。 现在手里465家店，未来三年还计划每年新开150到230家，这步子迈得，有点让人捏把汗。 单店每天少卖888块，低价换流量玩不转了 今年上半年，遇见小面直营餐厅单店日均销售额11805元，看着不少 ...