香港IPO市场复苏与基石投资者动态 - 香港IPO市场在经历三年沉寂后迎来强劲复苏 募资额创四年新高 截至12月5日 今年新股上市募资总额达337亿美元 是去年112亿美元的三倍 [1][3] - 市场热度体现在二级市场表现 按发行规模加权计算 今年上市新股股价较发行价平均上涨47% [3] - 全球顶级投资机构如Millennium Management、Jane Street Group和M&G Investments等重返香港IPO市场担任基石投资者 这是它们至少十年来首次扮演该角色 [1] 基石投资者的角色与影响 - 基石投资者在IPO中获得预先确定的股份配额 并承诺在锁定期内（通常六个月）持有股份 其参与会被公开披露 有助于提升上市公司形象和彰显投资机构实力 [2] - 机构踊跃参与部分得益于香港交易所2023年引入的“双重认购”规则 该规则允许基石投资者在某些情况下也可在公开发售主订单中认购 为投资者提供了更大灵活性 [6][7] - 规则允许投资者在基石投资股份被锁定时 仍有机会通过主订单认购的股份在股价上涨时获取短期利润 Jane Street、Millennium和Schroders均在相关交易中采用了此方式 [7] 主要投资机构的具体参与案例 - M&G Investments在3月投资6000万美元成为蜜雪冰城IPO基石投资者 为该公司在亚太区首次基石投资 锁定期结束后仍继续持有股份 本周再次承诺购买京东工业8500万美元股份 成为该交易最大基石投资者 [4] - Schroders Plc在6月参与浙江三花智能控制14亿美元上市 9月以基石身份投资紫金黄金国际 这是其至少十年来首次在香港担任基石投资者 [5] - Millennium Management在5月成为江苏恒瑞医药15亿美元上市的基石投资者 该股上市后已飙升超过60% [5] - Jane Street Group作为基石投资者参与了浙江三花智能控制、Softcare Ltd.和IFBH Ltd.的上市 [5] 市场前景与未来上市管道 - 香港市场未来上市管道充裕 根据香港交易所统计 约有300家公司正在排队等待上市 [8] - 潜在的重量级上市项目包括先正达集团、屈臣氏集团、中际旭创股份有限公司 此外 牧原食品和东鹏饮料集团近期也获得了中国证券监管机构的在港上市批准 [8] - 尽管机会众多 但投资者正变得更具选择性 会拒绝估值过高或基本面吸引力不足的交易 只在对基本面和估值都有信心的情况下参与 [8]