核心财务表现 - FY26Q3（对应2025年8/9/10月）营收20.75亿美元，同比增长37%，环比增长3% [3] - 预计FY26Q4营收22亿美元，同比增长21% [3] - NonGAAP经营利润7.53亿美元，同比增长67%，经营利润率36.3% [3] - NonGAAP净利润6.55亿美元，同比增长76%，净利润率31.6% [3] - 预计FY26Q4 NonGAAP净利润6.77亿美元，同比增长27%，净利润率30.8% [3] - 本季度回购13亿美元股票，分红5080万美元 [3] - 预计FY27全年营收超过100亿美元，可逐季环比增长 [13] 数据中心业务 - FY26Q3数据中心营收15.2亿美元，同比增长38%，环比增长2%，占总营收73% [4] - 数据中心业务主要由光电互联业务增长带动，ASIC业务表现疲软但Q4环比有所修复 [4] - 数据中心业务中，光电互联和ASIC分别占总营收的50%和25%左右，其余25%为存储、交换和安全产品 [4][7] - 预计FY26Q4数据中心营收同比增长20%，环比增长高个位数，由ASIC反弹及互连、交换、存储业务持续增长推动 [13] - 预计FY27数据中心营收增长25%，其中互连业务增速快于云资本支出，ASIC业务增长20%（集中在下半年），其余业务增长至少15% [13] - 预计FY28数据中心营收增速高于25%，ASIC定制业务营收同比翻倍 [13] 光电互联与ASIC业务详情 - 光电互联产品包括用于AEC和AOC的DSP、用于PCIe/以太网/UA Link的Retimer，以及用于NPO和CPO XPU光学的硅光子技术 [7] - AEC有源电缆和Retimer成为新增长点，预计明年两者合计营收翻一番以上 [7] - PCIe Gen 6 Retimer正与30多个客户接触，已设计到10多个插槽，预计明年下半年进入生产，FY28财年贡献全部收入 [7] - ASIC业务主要为定制化XPU（亚马逊Tranium2 XPU+谷歌Axion CPU）和XPU Attach产品 [7] - 已获得XPU下一代项目（包括AWS Trainium 3）下一财年当前预测的全部采购订单 [7][13] - 有超过15个XPU attach芯片design wins，仅基于NIC和CXL用例的design wins，就有望在FY29财年贡献超过20亿美元营收 [7] 交换业务与市场空间 - 数据中心交换业务预计本财年营收将超过3亿美元，12.8T产品需求强劲，开始出货下一代51.2T产品 [7] - 预计FY27交换业务营收将超过5亿美元 [7] - 管理层预计merchant scale-up switch市场到2030年约有60亿美元空间，光互联attach在XPU和switch两侧叠加后，互联TAM有望超过100亿美元 [7] 其他业务表现 - 企业网络营收2.4亿美元，同比增长57%，环比增长23%，占总营收11%，连续3个季度同比复苏 [11] - 通讯营收1.7亿美元，同比增长98%，环比增长29%，占总营收8%，连续3个季度同比复苏 [11] - 消费者营收1.2亿美元，同比增长21%，环比增长1%，占总营收6% [11] - 汽车/工业营收3500万美元，同比下滑58%，环比下滑54%，占总营收2% [11] - 向英飞凌出售汽车以太网业务录得税前18亿美元的利润 [11] - 预计FY26Q4通讯和企业网络营收合计同比增长25%，环比增长低个位数，消费者营收环比急剧下降 [13] 收购与未来增长点 - 宣布以32.5亿美元（10亿现金+22.5亿美元股票）收购光子互联公司Celestial AI，预计明年Q1完成 [13] - 收购总对价上限可达约65亿美元级别 [13] - Celestial AI的光子产品在FY28财年末有望贡献5亿美元run-rate营收，FY29年底有望达10亿美元run-rate营收 [13] - 向亚马逊发行与光子产品采购挂钩的认股权证，未来最高可认购100万股，以绑定云厂客户 [13] - 公司通过收购布局数据中心，并剥离Wi-Fi和汽车以太网业务，无形资产摊销占营收比例已随营收规模提升而持续下降 [10] 运营与区域分布 - GAAP毛利率51.6%，同比增长28.6个百分点 [3] - NonGAAP毛利率59.7%，同比下滑0.8个百分点，环比增长0.5个百分点，结束连续7个季度环比下滑 [3] - 预计FY26Q4 NonGAAP毛利率59.5%，同比下滑0.6个百分点 [3] - GAAP库存天数91天，环比下滑5天 [3] - 按最终出货地划分，中国大陆占比40%，台湾27%，美国15%，其他31% [3]