核心观点 - 公司2026财年第三季度业绩超预期并上调指引 但股价因未提供2027财年指引而下跌 市场反应被解读为过度 公司基本面强劲 业务势头有望延续至2027财年及以后 [2][3][5] 财务业绩与指引 - 2026财年第三季度调整后每股收益为0.82美元 超出市场一致预期的0.76美元 [7] - 第三季度营收同比增长11.6% 超出市场共识超过150个基点 [7] - 公司实现了“超预期并上调指引”的季度 并提供了积极的第四季度指引 [3][5] - 第四季度指引确认了前景 包括改善的营收和盈利 表明第三季度的优势可能会持续 [4] - 公司正朝着2026财年实现温和的两位数增长、更宽的利润率以及强劲现金流的目标迈进 [4] 业务运营与前景 - 公司在订阅、新客户和服务渗透方面表现强劲 [7] - 基于身份的网络安全产品需求旺盛 其人工智能能力值得关注 可管理包括AI代理、客户和用户在内的整个企业身份 [4] - 管理层虽未提供长期预测 但表示希望在增长与利润率扩张之间取得平衡 [4] - 随着全球人工智能应用的推进 业务势头可能延续至2027财年 [4] - 稳固的业绩支撑市场情绪 不太可能导致股价在2026年（即公司2027财年）出现大幅回调 [7] 市场表现与估值 - 财报和指引更新后股价出现下跌 [2] - 市场自2023年以来难以重获动能 但在交易区间内有明确支撑 [6] - 与网络安全同行相比 公司估值具有吸引力 暗示长期上行潜力 [5]