碳酸锂期货与现货市场行情 - 2025年11月碳酸锂期货价格大幅上涨，主力合约LC2605月度涨幅达19.42%，创下自去年2月以来的第二大月度涨幅 [3][27] - 11月期货市场交投活跃，月度累计成交量达2699万手，持仓107万手，创上市以来最高记录 [3][27] - 11月初价格在8万元/吨获得支撑，后因赣锋锂业董事长预测2026年价格可能突破15-20万元/吨，期货于11月17日强势涨停，突破9万元大关 [1][22] - 11月21日受广期所上调手续费及高盛看空报告影响，期货价格大幅低开跌停，产业链股票天齐锂业、赣锋锂业A股跌停 [2][24] - 11月25日受天齐锂业董事长对2026年需求乐观表态提振，碳酸锂LC2605价格再度大幅上涨5% [2][24] 碳酸锂现货与基差表现 - 11月碳酸锂现货价格持续上涨，电池级碳酸锂（电碳）均价9.37万元/吨，工业级碳酸锂（工碳）均价9.13万元/吨，较上月上涨17% [4][28] - 电碳与工碳价差由月初2200元/吨扩大至2450元/吨 [4][28] - 氢氧化锂价格较上月上涨8-9%，56.5%粗颗粒价格8.2万元/吨，碳酸锂与氢氧化锂价差从上月不到4700元扩大至1.15万元 [4][28] - 市场看多情绪强烈，期货主力基差一度扩大至-1万元/吨，11月底回落至-2500元/吨水平 [4][28] 锂产业链上下游价格普涨 - 上游锂矿价格大幅上涨，11月澳大利亚SC6锂辉石价格达1217.5美元/吨，月度涨幅23.6% [7][29] - 下游六氟磷酸锂价格月度涨幅达58%，半年来价格上涨219%，并拉动电解液价格上涨36% [7][29] - 正极材料价格同步上行，磷酸铁锂月度涨幅近10%，三元材料涨幅3-5% [7][29] - 根据价格表数据，六氟磷酸锂11月价格为167500元/吨，月度涨幅58.0%，电解液（磷酸铁锂用）价格为29600元/吨，月度涨幅36.1% [9][31] 碳酸锂上游供应分析 - 上游锂矿供应紧张，江西地区枧下窝锂矿仍处停产状态，预计最早12月底或明年初复产 [12][34] - 锂矿价格普遍上涨，锂云母精矿价格上涨至2600元/吨，月度涨幅19.3% [11][33] - 锂辉石价格上涨挤压生产利润，外购锂辉石生产利润回落至盈亏平衡附近，外购云母生产仍亏损但亏损收窄 [11][33] - 港口贸易商库存持续上升，但仓库可售库存及锂盐厂库存仍处低位 [12][34] 碳酸锂供给状况 - 11月碳酸锂产量再创新高，达9.5万吨，环比增加3000吨，较年初月产6.2万吨持续攀升 [13][35] - 产量来源以锂辉石端为主，约5.8万吨，盐湖端1.5万吨，云母端1.3万吨，回收端0.9万吨 [14][36] - 行业总体产能开工率为56%，锂辉石与盐湖端开工率高于平均水平，锂云母开工率维持低位 [14][36] - 10月碳酸锂净进口量达2.36万吨，环比9月增加近0.42万吨，主要来自智利和阿根廷 [15][37] 碳酸锂下游需求分析 - 新能源汽车需求强劲，10月销量172万辆，同比增长20%，1-10月累计销量1291万辆，同比增长33% [17][39] - 新能源汽车渗透率持续攀升至51.6%，销量占比已超过传统汽车 [19][41] - 锂电池产量高增，11月样本企业锂电池产量近200GWh，其中磷酸铁锂电池产量154GWh，占比77% [20][42] - 电芯库销比持续下行，动力电芯库销比从7月1.8个月降至10月1.2个月，储能电芯库销比从7月0.9个月降至9月0.8个月 [20][42] 下游材料产量与需求 - 正极材料需求旺盛，11月磷酸铁锂产量41.3万吨，同比增长44%，1-11月累计产量334万吨，同比增长62% [21][43] - 磷酸铁锂开工率从7月57%攀升至当前75%，三元材料开工率从7月45%攀升至当前55% [21][43] - 六氟磷酸锂与电解液量价齐升，10月电解液产量21万吨，六氟磷酸锂产量2.5万吨 [21][43] - 氢氧化锂11月产量近3万吨，表观需求预计达2.8万吨，位于历史较高水平 [16][38]