热轧卷板2025年价格与成本走势 - 2025年热轧卷板市场价格整体维持低位震荡，年均价为3355.95元/吨，同比下滑8.64% [1][2] - 价格自2021年超6700元/吨的高点持续回落，2025年6月一度逼近3000元/吨低点，三季度因旺季需求回暖，但四季度价格中枢再度下移 [1] - 2025年热轧卷板年均成本为3244.7元/吨，同比下滑10.9%，成本跌势大于价格跌势 [2] - 成本线在多数时间运行在价格下方，为钢厂预留了利润空间，价格在下跌时缓于成本，上涨时快于成本 [1] 热轧卷板2025年利润与生产情况 - 2025年热轧卷板全年利润最高为264元/吨，最低为-146元/吨，年均利润49.06元/吨，同比大幅提高311.61% [1] - 年内大部分时间钢厂处于盈利状态，仅在四季度热轧普碳钢出现亏损，最高亏损额达146元/吨 [1][4] - 利润好转带动生产热情高涨，2025年月度产量均高于2024年同期，预计全年产量达33808.35万吨，同比提升6.15% [3] - 10月份热轧板卷月度产量达到年内峰值2943.62万吨，11月基本维持高产状态 [3] 原材料成本波动对热轧卷板的影响 - 焦炭与铁矿石是热轧卷板最主要原材料，在成本中占比保持在55%至60%，其价格波动是带动热轧卷板价格变动的主要原因 [2] - 2025年1月至7月，焦炭价格共计下跌13轮，铁矿石震荡下行，共同带动热轧卷板成本最低跌至2989元/吨，较年初下滑11.84% [3] - 下半年原材料转为上涨趋势，7月至8月价格涨势大于成本，企业盈利空间扩大，9月后成本保持偏强走势，高成本挤压利润但对现货价格形成支撑 [3] - 11月末焦炭出现第一轮提降，预计尚有1-2轮提降，将带动热轧板卷成本下滑 [4] 2025年四季度市场动态与产品结构变化 - 四季度在供应压力偏高影响下，热轧卷板价格出现下滑，10月开始热轧板卷普碳钢出现亏损 [4] - 其间，低合金等高规格品种钢尚有盈利，促使企业优先生产利润附加值高的品种钢，促进了产品升级并优化了贸易市场资源流通结构 [4] - 12月热轧板卷利润情况或逐步好转，因成本下行与价格上行预期同步作用，企业亏损额度或逐步收敛 [4] 近期市场展望与驱动因素 - 12月热轧板卷价格存上涨预期，主要因市场消息面或增加，且钢厂减产及检修较为集中，产量或下滑以缓解市场压力 [4] - 12月进入政策窗口期，国内外宏观因素提振市场预期，钢价或低位反弹 [5] - 当前基本面驱动有限，成材供需在淡季均处下降阶段，内需表现欠佳，但出口维持较强韧性，以价换量优势仍在 [5] - 供应端处于减产阶段，但由于吨钢利润暂未出现大幅亏损，产量高位反复，去化不畅，需持续关注减产情况 [5]