日本央行12月加息的政治沟通与政策路径 - 日本央行行长植田和男通过娴熟的政治沟通，成功为12月加息计划赢得了曾公开反对加息的首相高市早苗政府的默许 [1] - 植田和男在12月会议前的讲话中提前释放信号，引导市场将12月加息可能性定价在80%左右，此举预计将政策利率提升25个基点至0.75% [1] - 政府层面未反驳植田的鹰派言论，财务大臣表示其言论没有问题，这被视为政府不会为12月加息决策设置障碍的关键信号 [1] 政治障碍的扫除与沟通策略 - 说服政治家的关键转折点是对日元汇率失控下跌的共同担忧，日元汇价当时处于十个月低点，政府甚至发出了干预汇市的威胁 [2] - 植田和男与首相高市早苗在11月18日举行了一次非惯例的傍晚会谈，会谈被形容为“坦诚而良好”，首相承认了央行渐进加息的计划 [2] - 日本央行官员为植田的讲话稿通宵工作，讲话稿精心设计，首先赞扬了“安倍经济学”，再解释加息有助于长期稳定增长，以促成政府与央行的共同成功 [2][3] 未来政策路径的挑战与不确定性 - 12月加息后，更大的挑战在于如何沟通更长期的利率路径，央行与政府在此问题上远未达成共识 [1] - 关于日本中性利率水平缺乏共识，日本央行估算名义中性利率可能在1%至2.5%的宽泛区间内，巨大的不确定性影响了长期债券投资者的判断 [4] - 市场与政府内部对未来利率路径存在分歧：市场预计到2027年中期利率将升至1.5%左右，而首相的经济顾问则认为加息至0.75%后应维持至2027年 [4]