市场表现 - 商业航天概念股表现活跃，中国卫星股价涨停 [1] - 多只卫星主题ETF当日涨幅显著，卫星产业ETF涨2.63%，卫星ETF涨2.79%，卫星ETF易方达涨2.41%，卫星ETF广发涨2.39% [2] - 相关ETF近5日涨幅在4.26%至4.78%之间，显示短期资金关注度高 [2] - 卫星产业ETF规模为6.54亿，卫星ETF广发规模为9.00亿，卫星ETF易方达规模为3.09亿，卫星ETF规模为2.68亿 [2] - 卫星产业ETF覆盖产业链上中下游，权重股包括航天电子、中国卫星、华测导航、中国卫通、中科星图、北方导航、北斗星通、四维图新等公司 [2] 行业事件与政策 - “2025卫星互联网产业生态大会”定于12月4日至5日在上海举办，采用“1+3+2”活动架构，旨在展示产业政策与促进合作 [3] - 我国自主研制的可重复使用运载火箭朱雀三号首飞成功，将二级送入预定轨道，标志着商业航天取得新的里程碑进展 [3] - 国家航天局发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，通过开放国家科研项目、支持先进卫星载荷技术研发，夯实核心技术基础 [4] - 该行动计划为算力卫星组网提供保障，但未明确提及太空算力 [4] 行业前景与预测 - 2025中国商业航天论坛预测，到2030年我国商业航天产业规模可达到7-10万亿元 [3] - 未来将具备飞行器在轨维修、建造等能力，太空4S店、太空旅馆、低成本空间旅游等场景有望实现 [3] - 据Research AndMarkets预测，2025-2035年全球在轨数据中心市场复合增长率达67.4%，2035年规模将达390亿美元 [4] - 太空算力应用场景广阔，包含智慧交通、应急救灾、城市规划、深空探测等多个领域 [4] 机构观点 - 太平洋证券认为，我国国防支出占GDP比重不到1.5%，低于世界主要军事大国平均水平，未来增长空间大，或长期高于GDP增速2个百分点左右 [4] - 现代战争形态向信息化、智能化演进，国防支出结构将向新域新质方向倾斜，军贸出口有望打开更大市场空间，行业进入内需外贸双轮驱动阶段 [4] - 建议关注新一代战机、低成本弹药、无人装备、商业航天、低空经济、深海科技等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司 [4] - 东吴证券指出，面向“十五五”，卫星制造向模块化、自动化、批量化演进，产能有望集中释放；火箭发射向可重复、低成本、大运力演进，迈向工程应用和规模发展阶段 [5] - 东吴证券认为，资本、技术和市场三重共振，商业航天正进入高速发展期 [5] - 财通证券认为，频谱稀缺性倒逼低轨卫星互联网加速布局，国内政策红利频出，太空算力开启商业航天新叙事，国内多款可回收火箭首飞在即，有望助力产业加速实现商业闭环 [5]