美银证券对日元汇率及日本资本流动的预测 - 核心观点：美银证券预计日元将在2026年继续贬值，主要驱动因素是日本宽松的政策氛围和财政风险 [1][2] - 美元兑日元汇率预测：预计美元兑日元将在2026年初突破160，到年底将稳定在155 [1][2] - 欧元兑日元汇率预测：预计欧元兑日元将在2026年上半年进一步升至190 [1][2] 日本资本流动的结构性趋势 - 家庭投资行为：日本家庭应继续保持向海外股票的结构性投资转移，同时伴随着日元抛售 [1][2] - 企业投资行为：企业对外投资依然强劲 [1][2] 美联储政策对日元的影响分析 - 降息的非决定性影响：尽管美联储政策可能会影响日元，但降息本身并不一定意味着日元会走强 [1][2] - 特定降息情景的影响：如果美联储在经济增长保持稳健且通胀高于目标水平的情况下降息，风险资产应会受益，美元兑高贝塔系数货币的潜在疲软可能不会对美元兑日元汇率造成太大影响 [1][2]