市场行情 - 今日纸浆期货主力2601合约收盘价5458元/吨，大幅上涨3.53% [2][7] - 2601合约成交量34.32万手，较前一交易日增仓7.74万手 [2][7] - 2601合约持仓量9.65万手，较前一交易日减少3165手 [2][7] 供应情况 - 海外浆厂停机检修消息不断，供应端出现扰动 [2][8] - Domtar于12月2日宣布永久关闭加拿大Crofton纸厂，该厂年产38万吨狮牌漂白针叶浆 [2][8] - 芬林集团宣布其Rauma浆厂65万吨针叶浆产能将于12月15日开始临时停产，预计明年1月7日逐步恢复 [2][8] - 芬林芬宝CEO表示，由于针叶浆市场明年初预计仍不稳定，公司正为Joutseno纸浆厂在2026年期间的重大生产削减做准备 [2][8] 需求情况 - 欧洲需求出现一定好转，10月欧洲港口木浆库存环比明显下降，同比也小幅下降 [3][8] - 国内方面，尽管今年有大量成品纸产能投产，但终端有效需求不足，纸张仍处于过剩状态 [3][8] - 国内纸厂开工率不高，成品纸总体产量未有明显增加，产能过剩导致行业利润持续收缩 [3][8] - 下游纸厂原料采购心态谨慎，采购意愿普遍较低，使得国内纸浆港口库存仍处于历史高位 [3][8] 综合观点 - 前期利空因素被市场逐步消化，受空头回补及海外供应扰动影响，最近两个交易日纸浆期价强势上涨 [3][8] - 由于供需基本面尚未出现实质性改善，或将限制浆价继续上行空间 [3][8] - 此外需要关注剩余布针仓单问题对于盘面的扰动 [3][8]