市场情绪与股价表现 - 英伟达股价上个月下跌了9%，其第三季度超亮眼业绩也未能为公司和更广泛的AI行业带来新动力 [1] - 知名投资者如软银孙正义和彼得·蒂尔相继清仓英伟达，引发市场对AI泡沫的担忧 [1] - 摩根士丹利分析师Joseph Moore反驳悲观论调，将英伟达目标价从235美元上调至250美元，意味着较当前水平有约38%的上涨空间 [1] 竞争格局与市场地位 - 市场存在对英伟达在AI市场主导地位可能受到威胁的猜测，特别是在谷歌推出Gemini 3并展示自研AI芯片TPU之后 [3] - 英伟达紧急发布声明，强调自家GPU产品比ASIC拥有更高的性能、更强的通用性以及更好的可替代性 [3] - 摩根士丹利认为，其他芯片制造商（包括亚洲的解决方案）不会对英伟达构成重大威胁，因为它们在集群规模、向外扩展技术和软件层面非常有限 [3][4] 订单与增长前景 - 英伟达CEO黄仁勋透露，公司在2025年至2026年日历年全年合计拥有高达5000亿美元的AI GPU算力基础设施订单 [4] - 这些订单对应的是Blackwell架构以及2026年将推出的Rubin架构AI GPU算力集群 [4] - 摩根士丹利分析师团队已核实这一预期，并在与亚洲和美国的联系人会面后，愿意上调收入预期以达到这一水平 [4] 行业比较与供应链 - 分析师上调了同为芯片制造商的博通的目标股价，但仍认为英伟达是该行业的明显赢家 [4] - 预测博通和AMD的AI处理器收入在2026年的增长速度将略快于英伟达，但这主要反映了供应链的限制，所有关键产品在2026年都将受到供应限制 [4] - 整体而言，即使AI芯片市场竞争加剧，英伟达仍将保持最佳的性价比，并能够比竞争对手获得更广泛的AI应用和工作负载 [5]