美联储主席人事变动与政策前景 - 特朗普政府已取消原定于周三的美联储主席候选人终选面试，现任白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特成为新任美联储主席的最大热门，其出任概率超过80% [2][3] - 特朗普表示将在明年初宣布接替鲍威尔的人选，并暗示哈塞特是“潜在”且“受人尊敬”的候选人 [3] - 哈塞特是特朗普政府核心经济顾问，支持其关税政策与降息呼吁，并对特朗普的经济与货币政策观点有直接影响 [3] 美联储理事会人事与改组动态 - 若哈塞特成为主席，将承担特朗普“改组”美联储的重任，目前美联储理事会由三名拜登任命成员和三名特朗普任命成员构成 [4] - 若鲍威尔在主席任期结束后不辞去理事职务，或特朗普未能罢免拜登任命的理事丽莎·库克，则特朗普任命的最新理事斯蒂芬·米兰可能需辞职以为新主席候选人腾出位置 [4] - 前美联储理事凯文·沃尔什是哈塞特的主要竞争对手，即便未任主席，预计也将加入理事会以推动美联储政策改革 [5] - 若形成以哈塞特、沃尔什、理事克里斯·沃勒及米歇尔·鲍曼为核心的团队，将构成数十年来最倾向宽松政策的投票阵营之一 [5] - 鲍威尔是否放弃剩余理事任期受到关注，其留任可能被视为缓冲特朗普对央行控制权的举措 [5] 货币政策立场与内部共识挑战 - 联邦公开市场委员会内部意见存在不确定性，新主席面临“凝聚共识”的挑战，若意见分裂将加剧市场波动并引发对美联储稳定性的质疑 [6] - 地区联储主席是反对进一步降息的主要声音来源，自9月以来已有一位地区联储行长对降息投反对票，另有两位今年拥有投票权的行长暗示可能反对下周的第三次降息 [6] - 联邦基金利率期货当前对2026年12月利率的预测中值约为3.02%，但哈塞特的政策立场显示，一旦通胀受控，合理政策利率应在2%至2.5%之间 [7] - 调整后的利率预测中值（剔除即将离任决策者并纳入哈塞特与沃尔什立场）约为2.6%，低于当前水平 [7] - 法国巴黎银行预计，在12月有望实施一次降息后，2026年可能仅会再降息一次，随后新任主席可能在通胀稳定于3%的背景下保持借贷成本不变 [8] 宏观经济展望与市场影响 - 华尔街观点认为，哈塞特获得提名可能立即推动风险资产走牛，但若鲍威尔未在提名后几周内宣布放弃理事决定，可能引发投资者不安 [7] - 乐观情绪可能在2026年6月新任主席主持首次FOMC会议前逐渐消退，交易员将重点关注新委员会的内部团结程度 [7] - 美国全国商业经济协会调查显示，2026年美国经济增速中位数预期为2%，高于10月调查的1.8%，但特朗普政府的新进口关税可能导致增速下降0.25个百分点或更多 [8] - NABE预计2026年通胀率将小幅回落至2.6%，关税是推高通胀的重要因素之一，就业增长预计持续疲软，年初失业率将升至4.5%并在全年保持 [9]