核心观点 - 梅西百货第三季度业绩表现强劲，销售额、利润及可比销售额均超预期，并上调了全年业绩指引，但股价在财报发布日下跌，且管理层对即将到来的假日季表达了谨慎态度 [1][6][7] 财务业绩 - 第三季度总销售额为47.13亿美元，同比下降0.6%，但超过市场预期的46.21亿美元 [1] - 第三季度调整后每股收益为0.09美元 [4] - 调整后息税折旧摊销前利润为2.85亿美元，占总收入的5.8%；核心调整后息税折旧摊销前利润为2.73亿美元，占总收入的5.6% [4] - 毛利率为39.4%，同比下降20个基点，主要受50个基点的关税影响 [4] - 公司通过4900万美元股息和5000万美元股票回购，向股东返还了约9900万美元 [4] - 季度末现金及现金等价物为4.47亿美元，资产支持信贷额度下还有20亿美元可用借款能力，总债务为24亿美元，2030年前无重大长期债务到期 [5] 销售表现 - 自有基础可比销售额增长2.5%，自有加许可加市场平台基础可比销售额增长3.2% [2] - “重塑125家门店”计划下的门店，自有基础可比销售额增长2.3%，自有加许可基础增长2.7%，表现优于梅西百货整体 [2] - 布鲁明戴尔百货表现强劲，自有基础可比销售额增长8.8%，自有加许可加市场平台基础增长9.0%，为三年多来最强表现 [3] - Bluemercury可比销售额增长1.1%，实现又一个季度的增长 [3] 业绩指引 - 将2025财年调整后每股收益指引上调至2.00–2.20美元，此前为1.70–2.05美元，高于市场共识预期的1.96美元 [6] - 将2025财年销售额指引上调至214.75亿–216.25亿美元，此前为211.50亿–214.50亿美元，市场共识预期为215.01亿美元 [6] 管理层评论与展望 - 管理层对公司进入假日季的定位表示有信心，认为拥有引人注目的新商品和提供灵感与价值的全渠道客户体验 [3] - 管理层对假日季持谨慎态度，认为消费者依然“精挑细选”，且更高的关税将继续影响盈利 [7][8] - 管理层对第四季度持“审慎看法”，因面临严峻的同比对比，且不确定偏爱店内购物但经济拮据的“有抱负的顾客”在假日季的消费意愿 [8] - 管理层表示对第四季度迄今为止的表现感到满意，但重大的假日销售期仍在前面 [9] 市场反应与行业背景 - 梅西百货股价在财报发布当日下跌1.28%，至22.42美元 [9] - 整个零售行业正密切关注在成本上升和偏好转变的背景下，对价格敏感的消费者如何分配预算 [9]