公司股价表现与市场对比 - 过去一年 公司股价回报率为负37.3% 而同期标普500指数上涨13.1% 两者相差50.4个百分点 [3] - 过去三年和五年 公司股价累计下跌86.4% 而同期标普500指数分别上涨71.9%和87.2% 分别相差158.3和173.6个百分点 [3] - 公司股价表现远逊于大盘指数 为股东带来了巨大的价值损失 [3] 公司经营与财务现状 - 公司车辆销量未达预期且未能实现盈利 [2] - 公司目前市值为40亿美元 股价为12.93美元 52周价格区间为11.46美元至36.40美元 [5] - 公司毛利率为负9790.92% 不支付股息 [5] - 尽管公司拥有美国市场最畅销的豪华电动轿车 但每季度仅售出数千辆 远未达到盈利规模 [7] 现金流消耗与股权稀释风险 - 公司多年来每年消耗数十亿美元现金 [8] - 为应对巨额现金消耗 公司主要通过向多数股东沙特公共投资基金等出售新股来筹集额外股权资本 [8] - 公司目前拥有约55亿美元的总流动性 但可能在未来两年内耗尽这些现金 [9] - 鉴于公司当前市值约43亿美元 即使额外筹集10亿美元股权 也将导致严重的股份稀释 [10] 行业环境与公司前景 - 在2020年代初的“电动汽车狂热”时期 公司曾被视为潜在的“特斯拉杀手” [1] - 目前这种观点已基本消失 公司实现类似成功的可能性很低 [5] - 公司专注于高端电动汽车的较小市场 且美国电动汽车税收抵免政策已到期 近期生产和销售突然激增的可能性不大 [9] - 公司持续的高额亏损和现金消耗需要持续的外部资本输入 这使其股票价值面临进一步侵蚀的高风险 [6][10]