公募基金密集布局科技赛道ETF - 临近年末A股科技赛道再迎增量资金 自11月21日以来已有49只科创ETF密集上报 产品聚焦半导体、机器人、芯片等热门领域 [2] - 首批7只双创人工智能ETF于11月21日获批 并于11月28日同步启动发行 最短募集期仅3天 这被视作公募机构对AI算力、机器人等细分赛道的战略卡位 [2] - 从产品募集规模设置看 不同基金公司策略分化 易方达、景顺长城、摩根资管将上限设为80亿份 工银瑞信未设上限 而永赢基金将上限设为10亿份并首日即提前结募 鹏华、华泰柏瑞分别设置20亿、50亿份上限 [3] - 若首批双创人工智能ETF均能完成顶格募集 板块将迎来超300亿元的增量资金 [3] ETF市场呈现显著分化格局 - 市场反馈热烈 永赢基金旗下双创人工智能ETF因首日募集近10亿元上限而提前结募 但部分中小型产品面临募集压力 [3][4] - 随着科创类ETF密集上报 市场分化明显 资金关注度加速向头部机构及具备差异化定位的旗舰产品集中 同质化严重的中小型产品陷入困境 [4] - 投资者更倾向选择日均成交额超1亿元的头部产品 担心中小产品因规模过小导致交易滑点高及清盘风险 渠道资源也向头部产品倾斜 [4] 机构对科技板块持仓与估值观点 - 根据国投证券数据 基于基金三季报 A股机构投资者科技（TMT）仓位占比已经突破40% [6] - 富国基金研报显示 三季度公募权益基金大幅增持半导体行业 使其成为第一大重仓行业 持股总市值超2500亿元 电池、消费电子、元件等行业的公募重仓持有规模也较上季度提高 [6] - 富国基金指出 当前科技股整体估值较高且分化显著 软件开发、半导体一类市盈率超100倍 电池、消费电子等市盈率不足50倍 存在估值透支风险 [6] - 摩根基金认为 当前人工智能投资主要由现金流充裕、盈利能力强劲的超大规模企业支持 商业化进程更快 AI技术在建设阶段即产生收入 数据中心使用率维持在80%左右高位 算力需求持续超过供给 短期内出现过度建设的风险相对有限 [6] 科技板块当前阶段与机构展望 - AI算力、机器人板块近期经历剧烈震荡 多数机构仍看好科技股的中长期投资价值 但板块正处于“预期兑现”与“估值消化”的关键阶段 [5] - 随着ETF等被动指数产品规模扩大 需重新审视市场拥挤度 [5]