黄金投资的核心逻辑 - 黄金将受益于流动性宽松下的美元弱势 [1] - 贸易保护、局部战争等地缘风险预计延续，且2026年美国中期选举前市场不确定性或再次上升，支撑黄金逻辑 [1] - 白宫干预美联储独立性将进一步压制美元信用，全球央行购金潮有望延续，从而为黄金价格提供基本韧性 [1] 国际储备货币格局变化 - 随着欧日经济与政策不确定性增加，美债的“相对”吸引力上升 [1] - 黄金在国际储备中占比上升，而美元占比有所下降 [1] 价格展望与投资策略 - 中长期看，黄金价格中枢仍有望上行 [1] - 投资者或可考虑后续回调参与、逢低分批布局 [1] 提及的投资工具 - 关注直接投资实物黄金，免征增值税的黄金基金ETF（518800） [1] - 关注覆盖黄金全产业链股票的黄金股票ETF（517400） [1]