市场表现回顾 - 2025年11月上旬市场对AI泡沫担忧导致美股震荡回调，中旬美联储鹰派言论打压降息预期致指数下探，下旬谷歌、英伟达发布利好及美联储鸽派信号推动市场情绪企稳，指数探底后稳步反弹并于月底连续上涨 [1] - 截至2025年11月28日纳斯达克100指数市盈率PE-TTM为36.50倍，位于2011年以来91.4%历史分位数，处于历史估值相对高位，指数对利率环境与业绩兑现依赖度较高 [1] - 截至2025年11月28日纳斯达克100指数风险度为56.28，较10月底92.57大幅回落，市场情绪降温，指数性价比有所提升，技术指标预示指数或将维持震荡上行趋势 [1] 事件驱动盘点 - 2025年11月宏观环境由矛盾数据主导，制造业与服务业PMI冷热不均，强劲非农就业与上升失业率并存，10月关键CPI数据或因政府停摆永久缺失，放大市场不确定性与波动 [2] - 美联储政策预期剧烈摇摆影响指数走势，11月中旬官员鹰派信号打压降息预期致指数下挫，11月下旬威廉姆斯鸽派发言推动市场降息预期升温，乐观情绪助指数企稳反弹 [2] - 行业层面指数在AI概念博弈中波动，上旬做空言论与OpenAI言论引发AI泡沫担忧，下旬谷歌发布新模型及自研TPU获Meta数十亿美金洽购，英伟达财报强劲，美联储对AI前景肯定推动情绪企稳 [2] 指数后市展望 - 2025年12月市场走向取决于货币政策与产业微观双重验证，虽12月降息概率高达86.4%，但美联储降息路径仍存不确定性，博通、美光业绩为半导体需求提供验证 [3] - 预计2025年12月指数将在宏观经济数据和美联储货币政策拉扯下震荡上行，依托AI产业革命和商业化验证，指数中期趋势向上未改，但需警惕降息预期提前兑现后不及预期可能引发的回调 [3] - 广发纳斯达克100ETF(159941.SZ)紧密跟踪指数，截至2025年11月28日该基金流通规模达299.15亿元，当日成交额7.86亿元 [3]