核心观点 - 知名经济学家Ruchir Sharma预测，若美国经济强劲、通胀回升迫使美联储转向加息，当前由AI资本支出驱动的过度投资泡沫将面临终结[1] - 同时为2026年市场提出了三大投资趋势预测：AI泡沫可能在某个时点终结、优质股将重新获得青睐、以及国际市场持续跑赢美国市场的多年趋势将延续[1] AI科技泡沫风险与触发点 - 市场对AI的信心极强，投资者愿意投入各种资本而缺乏质疑[3] - 历史上的每一次泡沫或狂热，都是被利率最终上升所刺破[3] - 当前通胀形势为利率上升提供了可能性，美联储已连续五年未能实现2%的通胀目标，明年通胀率预计更接近3%而非2%[3] - 如果经济保持强劲，部分受AI领域大规模资本支出推动，通胀可能从当前水平继续加速[3] - 若通胀压力迫使美联储选择加息或停止降息，市场的游戏规则将彻底改变[3] 2026年投资趋势展望 - 投资者面临“我们应该买什么？”的困境，因AI概念股看起来昂贵，而黄金等避险资产也已大幅上涨[4] - 首要建议是“买入优质股”，这类股票通常具备高股本回报率（ROE）、低杠杆率等特征[5] - 优质股在过去12个月经历了有记录以来最糟糕的行情之一，表现严重落后于市场，这为投资者提供了一个绝佳的买入时机[5] - 预测AI泡沫可能在明年的某个时点以某种方式终结，这与利率走势息息相关[6] - 相信国际市场跑赢美国市场的趋势将会持续，始于2025年的这一趋势是多年周期的开端，预计在2026年仍将延续[6]