行业整体表现与驱动因素 - 中国11月新能源汽车销量整体延续增长态势，其中零跑汽车与鸿蒙智行销量创下月度新高 [1] - 尽管11月部分省份的置换更新及以旧换新补贴政策提高了门槛，但受益于2026年购置税政策调整预期以及各车企年底促销活动，新能源汽车行业整体维持高景气度 [1] - 2026年新能源购置税减免政策调整有望刺激消费者在2024年年底前集中购车 [1] - 车企年末冲量及春节前建库需求，有望对冲部分因提高置换补贴门槛带来的负面影响 [1] 未来趋势与投资关注点 - 在第四季度集中放量后，明年第一季度行业销量可能回归季节性淡季 [1] - 建议投资者把握结构性行情，并关注短期波动 [1] - 建议关注小鹏汽车-W，因其增程车型陆续上市，且海外本地化生产落地有望带动销量和毛利率提升 [1] - 建议关注吉利汽车，其私有化极氪后有望推动内部资源整合 [1] - 建议关注赛力斯，其问界系列有望进一步拓展高端市场并提升盈利能力 [1]