市场行情与数据 - 2025年12月2日，碳酸锂期货主力合约2605开盘96840元/吨，收盘96560元/吨，较昨日结算价下跌0.72% [2] - 当日期货成交量为454290手，持仓量为552239手，较前一交易日增加8606手，基差为-2240元/吨 [2] - 电池级碳酸锂现货报价92300-96500元/吨，工业级碳酸锂报价90800-93100元/吨，均较前一日上涨50元/吨 [3] - 6%锂精矿价格为1215美元/吨，较前一日下跌8美元/吨 [3] 供需基本面分析 - 供应端：伴随新产线投产及下游需求拉动，预计12月国内碳酸锂产量将继续增长，环比增幅约为3% [3] - 需求端：12月新能源汽车销量仍较好，储能市场延续供需两旺、供应偏紧格局 [3] - 电芯及正极材料排产在12月预计仍处高位，但环比略有下滑 [3] - 市场成交清淡，下游材料厂多依赖长协订单与客供渠道，散单采购以刚需为主 [3] - 上下游企业年度长协谈判持续，博弈焦点集中于明年的价格系数与采购量级 [3] 库存与价格展望 - 在供给稳步提升、需求相对持稳背景下，预计12月碳酸锂仍将保持去库，但去库幅度较11月将有所放缓 [3] - 对于2026年一季度，预计动力电池端需求减少，储能需求维持高位，整体需求预计环比下滑，碳酸锂累库可能性较大 [5] 下游重点公司动态 - 比亚迪2025年11月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为27.669GWh，环比增长1.12%，同比增长23.13% [4] - 该装机量创历史次高记录，仅次于2025年5月的28.476GWh [4] - 2025年1-11月，比亚迪累计装机总量约为258.282GWh，累计同比增长50.9% [4] 投资策略观点 - 策略上对碳酸锂单边行情短期建议观望为主 [6]