盘面表现与市场结构 - 沥青期货主力合约2601价格大幅下跌，开盘2983元/吨，收盘2916元/吨，日跌幅2.47%，近7天累计下跌2.2% [2] - 市场呈现放量下跌，成交量22.25万手，成交额66.41亿元，空方力量全天占主导 [2] - 期货合约期限结构呈现近低远高的Contango结构，次月合约2602跌幅为2.54% [2] 现货市场与基差 - 山东地区重交沥青现货市场价为2960元/吨，环比下跌0.7%，7天累计下跌2.3% [2] - 华东地区重交沥青现货市场价为3190元/吨，价格环比持平 [2] - 山东地区基差为+44元/吨，7天累计走强23元/吨 [2] - 华东地区基差为+274元/吨，7天累计走强43元/吨 [2] 裂解价差与成本 - 沥青与布伦特原油的裂解价差（BU-Brent）录得-365元/吨，7天累计走弱60元/吨 [2] - 当日沥青主力合约价格下跌0.1%，而布伦特原油价格下跌2.5%，沥青成为能化板块跌幅最深的品种 [2] - 裂解价差大幅拉阔，主要因沥青价格在油价缺乏支撑且现货阴跌下持续破位下行 [2] 行业基本面：供应 - 行业处于冬季需求淡季，基本面平淡 [3] - 截至11月28日当周，国内炼厂沥青产量为49.2万吨，环比大幅增加12% [3] - 主要原料稀释沥青的贴水幅度维持高位，12月1日数据为-11.3美元/桶，显示沥青供应格局宽松 [3] 行业基本面：需求 - 冬季为传统淡季，上周道路开工率下滑至29%，创近6周以来新低，南北方终端需求平淡 [3] - 下游道路改性沥青和防水卷材的开工率处于低位 [24] - 市场关注点在于成本扰动，特别是俄乌会谈若达成和平协议可能冲击油价并带动沥青跟跌 [3] 市场情绪与冬储 - 现货市场价格已跌破3000元/吨并持续阴跌，导致市场对冬储价格产生看跌或观望心理 [4] - 近期市场传言新疆个别主营炼厂释放冬储合同，贸易商基于当前价格，拿货积极性有所提升 [3] - 后期市场将持续关注冬储行情的变化 [4] 短期展望与策略 - 基本面维持弱势，价格上行空间受制于需求减弱和库存压力 [4] - 年底前OPEC+增产可能冲击油价重心，沥青价格大概率跟随下跌 [4] - 技术面上，沥青价格持续磨底震荡，前期参考区间【3010-3100】已被跌穿，需等待价格企稳信号 [4] - 策略观点为单边弱势震荡 [6] 高频数据汇总 - 沥青期货收盘价2916元/吨，较前一日2990元/吨下跌2.5%，7天累计下跌3.1% [36] - 布伦特原油价格63.29美元/桶，较前一日63.33美元/桶微跌0.1%，但7天累计上涨1.3% [36] - 沥青与上海原油（BU-SC）价差为-410.4元/吨，7天累计走弱12.7元/吨 [36] - 沥青与燃料油（BU-FU）价差为447元/吨，7天累计收窄7.0元/吨 [36] - 近月合约价差（连1-连3）为-28元/吨 [36]