市场表现与趋势 - 科技股领涨，纳斯达克100指数上涨，英伟达和甲骨文股价均上涨[1] - 比特币出现显著反弹，单日涨幅达6%[1] - 自8月5日以来，苹果公司股价上涨40%，Luke Capital将其目标价从315美元上调至325美元[8] - 11月20日出现巨大动量转换，XLK板块中仅有4.6%的成分股高于10日移动平均线，而当前这一比例已达86%，为7月以来最高水平[4] 科技七巨头投资观点 - 科技七巨头是规模最大、流动性最强的股票，反驳泡沫论调，其估值并不昂贵[3] - Meta远期市盈率为22倍，英伟达远期市盈率为24倍，是科技七巨头中第二便宜的股票[3][4] - 尽管存在竞争叙事，但英伟达被认为是地球上最优秀的公司，以其执行水平而言，24倍的市盈率是前所未有的[4] - 科技七巨头正在被资金积累，预计2025年和2026年的市场表现将与2023年和2024年相似[5][7] - 科技七巨头是高质量的代表，预计在2026年市场将更关注质量而非动量时，其重要性将依然存在[6] 市场广度与行业轮动 - 市场出现 broadening out 迹象，11月除科技外，医疗保健、能源和必需消费品等其他领域开始反弹[2][23] - 消费者相关领域开始表现更好，市场对明年增长走强和假日消费季改善的预期正在渗透至其他市场领域[20][22] - 人工智能推动者交易将持续至2026年，但下一阶段需将焦点转向资产负债表强劲、现金流充裕的人工智能采用者[25][26] 年末流动性及短期展望 - 年末最后三周市场流动性正在撤出，成交量越来越低，存在通胀数据、美联储会议等动态因素，短期方向难以预测[12] - 另一方观点认为流动性正在回归市场，包括量化紧缩结束、政府资金注入银行账户等，风险偏好情绪正在上升[16][17] - 尽管市场出现 broadening out，但年末对业绩的追逐可能仍会使资金流向人工智能相关股票[24]