投资评级与目标价调整 - 美银将礼来目标价从950美元大幅上调至1,286美元，意味着22%的上涨空间，并重申买入评级 [1] - 礼来股价今年以来已累计上涨36% [1] 新药研发管线进展 - 口服GLP-1药物orforglipron预计将在2026年初上市，较此前预期的2026年末提前 [3][4] - 新药推进进度超预期，推升了公司未来一年的营收和盈利预测 [1][3] - orforglipron获得FDA国家优先审评券，公司指引上市时间为2026年3月 [4] - 高效能产品retatrutide（triple G）的广泛三期开发计划首批结果可能在年底前公布 [4] GLP-1药物市场地位 - 礼来的GLP-1药物Zepbound和Mounjaro在大型肥胖症和糖尿病市场中保持第一名地位 [1][5] - 尽管竞争复杂，公司仍稳居领先地位，将在未来多年持续推动超常增长 [1][5] - GLP-1药物市场规模庞大且增长迅速，公司凭借两款产品巩固了竞争地位 [5] 行业估值环境 - 大盘生物制药板块整体估值上升构成利好因素 [1][6] - 随着特朗普政府医疗保健政策重点逐渐明朗，市场重新青睐该板块 [1][6] - 政策环境明朗化降低了监管不确定性担忧，为大型生物制药公司创造更有利的估值条件 [6]