行业投融资趋势概览 - 2025年1-11月，国内化妆品相关领域共发生71起投融资、收并购事件 [1] - 资本流向呈现“上游热、品牌冷”的格局，上游原料企业获投43起，占比超过60.6%，而美妆品牌商仅获投14起，占比不足两成 [1] - 整体投融资热度较过去两年有所升温，2025年1-11月为71起，2024年同期为55起，2023年同期为56起 [5] 上游原料企业投融资分析 - 上游原料企业是资本加码的核心赛道，在71起事件中占43起 [1] - 合成生物学是上游投资最热门的细分领域，在43家获投上游企业中，涉及合成生物学的投融资高达20起，占比超过46.5% [19] - 多家合成生物企业在年内获得多轮高额融资，例如瑞德林在2月完成超5亿元C轮融资，未名拾光在5月和9月分别完成近亿元战略融资和数千万元B+轮融资 [20][21] - 功效原料研发企业备受青睐，例如生产高纯度麦角硫因的仅三生物获得亿元级投资 [18] - 年内发生了多起高额并购案，其中环球新材国际以约56亿元人民币收购德国默克Surface Solutions，是今年国内美妆原料领域最大收购案 [12][16] - 部分有实力的化妆品品牌和工厂开始向上游原料领域进行投资，例如拉芳家化向肽源生物战略投资350万元，芭薇股份向安德普泰投资500万元股权融资 [16][17] 美妆品牌商投融资分析 - 品牌端投融资遇冷，在71起事件中仅有14个美妆品牌商获得投资 [1] - 获投品牌以功效性护肤品牌为主，例如馥郁满铺、PMD焕研乐局、欧佩莱、构象Corex、LAN兰等均主打“功效护肤” [5] - 彩妆品牌仅有3个获得融资，分别是First Cover由一、朱栈和花知晓 [5] - 洗护品牌仅有3个获得融资，分别是昼氛、浴见和丝域实业 [5] - GREENLAB绿所是唯一获得投资的男士美妆品牌，于8月完成近千万元Pre-A轮融资，其“原初修颜乳”是主力单品，并在2025年上半年男士彩妆品牌线上GMV市占率位列TOP1 [5][12] - 获投品牌中既有新锐品牌也有成熟集团，最年轻的品牌是2024年成立的功效型底妆品牌First Cover由一，最资深的集团是2001年成立的自然堂集团 [3][4] - 自然堂集团在9月披露的赴港上市招股书中显示，获得了加华资本、欧莱雅集团等超7亿元的股权投资 [4][13] 投融资轮次与金额分布 - 融资轮次覆盖广泛，包含种子轮、天使轮等早期融资，B+轮、C轮等成长期融资，以及战略投资、股权融资等成熟期资本运作 [7] - 在披露金额的53笔融资中，亿元以下融资共有31家，占比为43.1%，且绝大多数为数千万元级别 [16] - 亿元级以上投融资有15家，占比为21.1%，与去年同期数量持平 [16] - 除品牌和原料商外，少数渠道商或服务商也获得融资，如美容用品批发供应链提供商蓝诺熙获得800万元天使轮投资，美丽健康产业服务商奥园美谷获得6.73亿元投资 [6][10][14] 资本战略与行业影响 - 资本正在系统性布局美妆全产业链，从技术研发到产能扩张，各发展阶段企业均获得资金加持 [15] - 投资方向显示出从追逐短期流量红利，转向押注长期技术红利的战略转型，更看重企业的科研实力、创新力和长期潜力 [21][22] - 以合成生物学为代表的原料端技术革新，正成为推动美妆产业升级的关键因素 [21] - 资本趋于理性和冷静，或将促使行业进入更加成熟、注重硬实力发展的新阶段 [22]