美股市场表现 - 美股三大指数于12月01日收盘全线下跌，终结五连涨，道琼斯工业平均指数跌幅为0.9%，标准普尔500种股票指数跌幅为0.53%，纳斯达克综合指数跌幅为0.38% [1] 科技股与中概股表现 - 热门科技股涨跌互现，博通跌超4%，谷歌、微软、英特尔、台积电跌超1%，英伟达、苹果、AMD、美光科技涨超1%，新思科技涨近5% [2] - 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨0.87%，网易涨5%，阿里巴巴涨超4%，新东方涨超3%，百度涨超2%，小鹏汽车、理想汽车跌超2%，爱奇艺跌超4%，蔚来跌超5% [2] 加密货币市场暴跌 - 北京时间12月1日晚间，加密货币市场遭遇猛烈抛售，比特币一度跌破8.4万美元，截至发稿比特币大跌超5%，以太坊、XRP、HYPE暴跌超7% [2] - 24小时内，加密货币全网合约爆仓近10亿美元，爆仓人数达到27.32万 [2] - 此次暴跌是宏观、结构与情绪三重压力下的必然调整，宏观流动性的边际收紧是核心驱动，美联储降息预期推迟及美国财政部一般账户（TGA）因政府停摆抽离约2000亿美元市场流动性，加剧资金成本上升 [3] - 市场结构脆弱，买盘支撑不足，近期美国现货比特币ETF出现单周净流出超10亿美元的情况，价格跌破关键点位后触发高杠杆多头连锁强制平仓 [3] - 监管与市场情绪形成负面催化剂，中国人民银行重申虚拟货币相关业务属非法金融活动，欧盟MiCA法案对稳定币实施严格限制，叠加特朗普关联代币极端崩盘，打击市场投机信心 [4] - 经历2024—2025年，市场参与者结构已不同，机构资金占比提高意味着未来价格波动将更受基本面和数据驱动，2026年的比特币市场将更加成熟理性 [5] 白银价格飙升 - 现货白银持续突破历史新高，价格达到58.8美元/盎司，沪银夜盘收涨超5%，现货白银年内涨幅突破100%，显著高于现货黄金的60% [2] - 推升白银大涨的原因主要有三：供应紧张、投机性逼空，以及宏观局势引发的价值储存需求 [6] - 全球最大白银交易中心曾出现历史性供应紧张，上海期货交易所关联仓库的白银库存近期降至近十年最低水平，白银被列入美国关键矿产名单也压制了交易商将白银运出美国的念头 [6] - 此轮涨势显现投机逼空态势，金银比已接近70，触碰2021年8月以来的低点 [6] - 白银期货看涨期权与看跌期权的成本价差近日跃升至2022年以来最高水平，显示押注价格飙升的资本成本大幅上升 [8] - 美联储降息预期维持贵金属热度，CME“美联储观察”工具显示下周降息概率达到85%，下一任美联储主席潜在提名人选凯文·哈塞特被视为“大鸽派”，其获提名概率飙升至近8成 [8] 其他宏观动态 - 源自日本的宏观风险持续发酵，基于日本央行可能加息的担忧，引发新一轮“套息交易”可能被迫平仓的担忧，日本两年期国债收益率自2008年以来突破1%，日本国内以日元计价的黄金创出历史新高 [10]