政策动态 - 中国证监会研究起草《中国证监会关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告（征求意见稿）》以推动REITs市场高质量发展并支持构建房地产发展新模式 [1] - 证监会及沪深交易所正抓紧进行技术系统调整等准备工作将尽快印发系列制度规则并上线运行项目申报预计很快可以启动 [1] - 监管部门将采取商业不动产REITs与基础设施REITs并行推进的发展策略建立分类管理制度以契合不同资产特质 [4] 市场空间与影响 - 中泰证券测算商业不动产REITs潜在盘活空间在8000亿元至15000亿元从长期看是盘活商业地产存量打通融投管退全链条的重要方式 [2] - 商业不动产REITs出台意味着市场规模扩张有望提速潜在资产体量可观有助于打破商业地产相关企业的资产高沉淀约束提升资产流动性 [3] - 该举措可为持有优质商业物业的房企和地方国资提供市场化融资和退出渠道缓解流动性压力并在一定程度上防范风险 [2] 制度优化与展望 - 监管部门将持续增强政策包容性和适应性优化首发和扩募制度推动发行范围扩容提质支持REITs并购重组以做大做强"资产上市"平台 [5] - 大力推动中长期资金入市以维护市场稳定运行并建立良好的市场生态促进投融资良性循环 [5] - 申万宏源证券分析征求意见稿由证监会单独发布可能意味着审核链条将有所简化从而加速产品扩容进程 [6]