文章核心观点 - Vanguard Growth ETF (VUG) 因其对以人工智能为首的科技巨头的集中投资以及严格的成分股筛选机制 自2004年成立以来持续跑赢标普500指数 并有望在2026年延续这一表现 [1][2][8][12] Vanguard Growth ETF (VUG) 表现与策略 - 该ETF年初至今回报率为19.2% 显著高于同期标普500指数16.1%的涨幅 [1] - 自2004年成立以来 其年化复合回报率为12.2% 持续跑赢同期标普500指数10.4%的年均回报 [2][8] - 该ETF追踪CRSP美国大盘成长指数 仅持有160只股票 覆盖了CRSP美国全市场指数中总市值前85%的公司 显示出企业财富的高度集中 [3][4] - 该指数每季度调整一次成分股 剔除不符合标准的股票 仅持有高质量的美国成长股 避免受到标普500指数中表现不佳股票的拖累 [9] - 该ETF在公用事业和能源等增长缓慢的板块配置极低 例如公用事业板块权重仅为0.1% 而其在标普500中权重为2.3% [10] 前五大持仓与人工智能主题 - 前五大持仓合计市值达18万亿美元 均为人工智能领域的领导者 [5] - 相较于标普500指数 该ETF对前五大科技巨头均给予了更高的权重：英伟达(12.53% vs 8.46%) 苹果(10.68% vs 6.87%) 微软(10.28% vs 6.59%) 字母表(7.52% vs 5.05%) 亚马逊(5.93% vs 4.06%) [5] - 自2023年初人工智能热潮加速以来 仅英伟达股价就实现了1,130%的惊人回报 高配此类股票的基金因此表现突出 [5] - 英伟达在2026年面临对其领先的AI数据中心芯片供不应求的局面 预计将推动其营收和盈利持续强劲增长 [6] - 微软、字母表和亚马逊是英伟达的主要客户 其云业务部门营收增长正在加速 它们购买英伟达芯片并将算力租赁给其他企业用于开发和部署AI软件 [6][7] 行业展望与ETF前景 - 科技行业 尤其是人工智能 预计将在2026年继续推动市场上涨 [11] - 英伟达CEO预计到2030年 数据中心运营商每年在AI基础设施上的支出可能高达4万亿美元 这意味着未来几年将有持续增长的资金流向芯片和网络设备供应商 [11] - 如果2026年的市场表现与2025年相似 该ETF很可能再次跑赢标普500指数 [12] - 尽管该ETF科技股权重很高 但其前20大持仓中也包含维萨、万事达、好市多和麦当劳等非科技股 提供了一定程度的分散化 [7]