公司上市与监管动态 - 公司于9月26日向港交所递交招股书，计划通过18C章程在主板上市，中金公司为独家保荐人 [1] - 公司近期收到证监会境外上市备案反馈意见，需补充说明股权变动、数据安全、AI大模型备案、合规性等七大事项 [1] 业务与市场概况 - 公司是一家工业具身智能科技公司，通过移动操作机器人提供解决方案，服务于半导体、能源化工、锂电池、3C制造等行业 [1] - 业务收入主要来自工业物流和巡检运维两大场景，报告期内工业物流收入占比在54.2%至61.3%之间，巡检运维收入占比在38.7%至45.8%之间 [2] - 公司超过93%的收入来自中国内地，其他地区收入占比约6% [2][3] - 销售模式包括直销和渠道分销，报告期内直销收入占比在46.3%至80.8%之间波动 [3] - 以2024年收入计，公司是全球移动操作机器人解决方案市场第四大参与者，市场份额为2.8%，是中国市场最大的参与者，市场份额为7.1% [10][12] 财务表现与盈利能力 - 报告期内公司营收分别为7789.6万元、1.08亿元、2.55亿元和1.27亿元，呈现增长趋势 [3] - 报告期内公司净利润持续亏损，分别为-2.35亿元、-2.6亿元、-2亿元和-1.4亿元，合计亏损8.35亿元 [3] - 报告期内经调整净利润分别为-1.63亿元、-1.31亿元、-8118.5万元和-6457.2万元 [3] - 报告期内公司毛利率持续改善，分别为11.2%、26.1%、35.2%和38.1% [4] - 毛利率增长归因于销量增长带来的规模经济效应，以及向半导体制造商提供更高毛利率的解决方案 [4] 现金流、负债与偿债能力 - 报告期内公司经营活动现金流持续为负，净额分别为-1.73亿元、-9441.4万元、-7945.7万元和-1.06亿元 [4] - 报告期各期末流动负债净额持续增长，分别为8.67亿元、11.61亿元、13.93亿元和15.62亿元，2023年、2024年及2025年上半年同比分别增长33.9%、19.9%和12.2% [5] - 流动负债中赎回负债占比较高，各期分别为10.04亿元、12.27亿元、14.56亿元和16.31亿元 [5] - 报告期各期末贸易应收款项及应收票据分别为4827.4万元、5098.7万元、1.47亿元和1.9亿元，周转天数在139.7天至238.7天之间 [5] - 报告期各期末贸易应付款项及应付票据分别为4709.4万元、7515.5万元、1.35亿元和1.6亿元 [5] - 报告期各期末流动比率均为0.2或0.3，速动比率均为0.1或0.2，处于较低水平，短期偿债风险较高 [6] 运营与成本结构 - 报告期内公司存货及合同成本分别为1.04亿元、1.31亿元、9994.2万元和9069.7万元，存货周转天数从420.9天改善至218.3天 [6] - 报告期各期末现金及现金等价物分别为8331.5万元、7583.2万元、1.31亿元和1.77亿元 [6] - 报告期内研发费用分别为8072.2万元、6742.5万元、6239.8万元和4264.2万元，占收入比例从103.6%下降至33.6% [6] - 报告期内销售及营销开支分别为4919.8万元、5386.0万元、6248.7万元和3752.0万元，占收入比例从63.2%下降至29.5% [7] - 报告期内一般及行政开支分别为6189.0万元、5274.6万元、5605.1万元和3094.6万元，占收入比例从79.5%下降至24.4% [7] 产能、募资与股权 - 报告期内公司产能使用率分别为63.2%、68.8%、68.2%以及69.1%，总体未饱和 [8] - 公司在湖州、合肥及深圳设有生产设施，合肥工厂设有符合半导体行业要求的无尘室 [8] - 本次IPO募集资金计划用于技术研发、多功能中心建设、提升国际品牌影响力、寻求战略投资及收购、补充营运资金等 [8] - 截至最后实际可行日期，一致行动人集团（张朝辉、梅雪松、边旭及西安优艾）共同拥有公司约30.24%的股份 [8] - 公司自成立以来完成多轮融资，投资方包括英诺天使基金、SIG海纳亚洲创投基金、真格基金、合肥东城产投、松禾资本等 [9]