AI芯片市场竞争格局变化 - 2025年11月，谷歌母公司Alphabet市值增长约5300亿美元，逼近4万亿美元，而英伟达市值蒸发6200亿美元（约合人民币4.39万亿元）[5][6][8] - 市场剧烈反应的核心原因是传闻Meta正与谷歌深度磋商，计划2027年斥资数十亿美元采购谷歌TPU芯片用于自有数据中心，并可能从2026年起租用谷歌云TPU算力[6][12] - Meta作为英伟达的核心客户，若转向谷歌TPU，将直接冲击英伟达占据的近85%市场份额[6][12] 谷歌TPU技术优势与演进 - 谷歌TPU是专用AI芯片（ASIC），其“脉动阵列”核心结构专为加速神经网络张量运算设计，在AI工作负载下能效比较同期GPU高23倍，尤其适合大语言模型等复杂深度学习任务[15][18] - 第七代TPU产品Ironwood性能较前代Trillium提升约4倍，能效比提升约2倍，集群算力达42.5百亿亿次，是该系列首次对外销售的产品[15][17] - TPU历经七代迭代，从2016年v1仅支持推理任务到2025年v7实现推理优先设计并支持大规模训练，摩根士丹利预计到2027年谷歌对外出货TPU或达50万100万片[15][17] 英伟达GPU生态与应对策略 - 英伟达GPU以“通用灵活”立足，凭借CUDA平台及PyTorch、TensorFlow等成熟生态，渗透AI研究、图形渲染、科学模拟等多领域，其软件生态拥有1300万开发者，构成极高准入门槛[18][27][36] - 公司正积极应对竞争，CEO黄仁勋密切追踪TPU进展，通过投资绑定OpenAI、Anthropic等潜在客户，并强调其平台“领先行业一代”以反击TPU的专用性局限[37] - 即便最新财报业绩远超华尔街预期，英伟达股价仍在财报次日逆势下跌，本周累跌逾2%，叠加“AI泡沫”论调和“循环融资”争议，股价承压明显[13] 华尔街对竞争格局的争论 - “共赢派”认为AI基础设施是未来规模达数万亿美元的庞大市场，美国银行预测AI数据中心市场规模将从2025年的2420亿美元增长至本十年末的1.2万亿美元，足以容纳多家巨头共存，英伟达市场份额可能从85%降至75%但仍为主导者[33][34] - “威胁派”认为谷歌是唯一具备从底层芯片、定制网络、编译器到上层AI模型应用的全栈垂直整合能力的公司，可能构建封闭高效生态系统，对英伟达构成实质性威胁[35] - 争议焦点集中于英伟达CUDA生态的护城河，尽管谷歌推出JAX等编程语言试图降低使用门槛，但撼动CUDA“标准”地位依然任重道远[36] 英特尔代工业务进展 - 英特尔股价单日涨幅达10%，导火索是传闻公司有望最早在2027年开始出货苹果的最低端M系列处理器，苹果已与英特尔签署保密协议并取得18AP先进制程的PDK工具包[45][47] - 行业咨询机构TrendForce预测，由于美国芯片供应链缺乏本土封装产能，英特尔最快可能为预计于2027年问世的谷歌TPU v9提供封装技术，Meta的自研AI芯片MTIA也传闻将采用英特尔封装方案[47] 其他市场动态 - 芝加哥商业交易所集团因第三方数据中心冷却系统问题导致核心交易平台停摆近11小时，该数据中心原属芝商所，2016年售予CyrusOne后继续租用，实质是日常运营外包，引发对金融核心基础设施外包隐患的担忧[50][51] - 日本通胀数据超预期，11月东京地区核心CPI同比上涨2.8%，交易员押注日本央行12月加息概率升至57%，日本两年期国债拍卖需求疲软，投标倍数降至3.53倍，收益率升至0.977%创2008年以来最高水平[52][53][56] - 11月纳指回落1.51%结束七个月连涨，现货白银价格突破每盎司56美元创新高，月累涨15.25%，比特币月累跌17.1%创2022年6月以来最大单月跌幅[62][64][65]