券商资管公募牌照申请现状 - 证监会11月28日披露的审批排队情况显示，原本在列的国金资管已不见踪影，意味着《资产管理机构开展公募基金管理业务资格审批》队列中已无任何券商资管在排队申请公募牌照 [1][3] - 年初仍在排队的广发资管、光证资管、国证资管和国金资管4家券商资管子公司，其公募牌照申请已全部撤回，宣告“团灭” [2][6] - 2023年共有6家券商资管递交申请，最终仅招商资管和兴证资管获得公募牌照，2024年牌照审批陷入“停滞” [5][6] 公募牌照申请撤回背景与原因 - 政策松绑曾推动申请热潮，2022年5月“一参一控”政策落地，适度放宽公募持牌数量限制 [5] - 监管方面在今年上半年已传出确定性消息，不再给券商资管发放公募牌照，因这些申请机构所在集团大多已参股或控股公募基金 [6] - 目前全部30家券商资管子公司中，仅有14家券商及资管子公司获批公募资格 [6] “参公大集合”产品改造路径 - 根据2018年资管新规要求，券商“参公大集合”产品需在2025年底前完成公募化改造 [2][7] - 主要改造路径包括：管理人取得公募资格、将管理人变更为公募基金机构、产品变更为私募产品或清盘 [7][9] - 行业进入冲刺阶段，未取得公募牌照的券商主要选择将产品移交至集团旗下基金公司管理，或转型私募、清盘 [2][9][10] 产品改造的具体案例与趋势 - 多家券商资管选择将产品移交至同一集团旗下的控股基金公司，例如中信资管产品移交至华夏基金，广发资管产品转移至广发基金，中金公司产品变更为中金基金管理 [10] - 出现跨界移交至无关联合作基金公司的案例，例如万联证券产品管理人变更为平安基金，天风资管产品拟变更为东方红资管管理，国元证券产品管理人变更为长盛基金 [10][11] - 这种跨非股东关系机构间的资管大集合产品改造成为业内不多见的新情况 [10]