行业竞争格局 - 据报道，Meta正与谷歌洽谈，计划从2027年开始购买价值数十亿美元的谷歌芯片，此举将使Alphabet成为数据中心处理器市场的直接挑战者，而该市场目前由英伟达主导 [1] - 该协议标志着谷歌的一个重要里程碑，同时也可能对英伟达构成潜在威胁，因为市场对英伟达昂贵图形处理器的替代品需求正在加速增长 [3] - 谷歌与Meta的芯片协议将结束谷歌长期将TPU仅用于自身设施的做法，可能显著扩大其芯片的可寻址市场 [2] 公司财务与市场表现 - 英伟达股价在截至报道时年内上涨约34% [4][10] - 在11月19日发布的2025财年第三季度财报中，英伟达调整后每股收益为1.30美元，同比增长65%，高于分析师预期的1.25美元，营收达到570.1亿美元，高于549.2亿美元的预期 [4][5] - 公司提供的第四季度业绩指引也超出市场预期 [4] - 然而，在财报发布次日，英伟达股价下跌了3.15% [5] - 在11月25日，受谷歌与Meta芯片协议消息影响，英伟达股价下跌约2.59%，而Alphabet股价上涨1.53% [2] 管理层观点与行业展望 - 英伟达CEO黄仁勋驳斥了“AI泡沫”的说法，并指出三个重大转变正在发生：计算正从CPU转向GPU加速系统、AI已达到临界点并正在重塑应用、以及一波能够推理、规划和使用工具的“智能体AI系统”正在兴起 [6][7] - 黄仁勋强调，英伟达的独特架构使其能够支持所有这三个转型 [7] - Wedbush分析师Dan Ives表示，“AI革命始于英伟达，也终于英伟达，这种情况在未来几年内不会改变”，并将公司称为“AI革命的洛奇·巴尔博亚冠军” [8] - Ives认为，科技超大规模企业的巨大支出正在推动英伟达下一阶段的增长，并且这一趋势将持续到2026年 [8] - Ives将当前阶段比作“1996时刻”，而非“1999科技泡沫时刻”，并认为近期压力是科技股的短暂消化期，预计随着投资者参与AI革命及其衍生机会，科技股将在年内反弹 [9]