股东会与管理层沟通 - 临时股东会交流环节设置相对简单，股东提问机会较少，管理层主要围绕客群转型、十五五规划、投产节奏、海外市场等方面进行回答 [1] - 新任董事长陈华首次出席股东会，给股东的印象是随和、有亲和力、有水平和高度 [3] - 股东会延续“不上酒”的做法，但会后邀请股东参加茅台1935推介会 [3] 行业前景与公司战略 - 管理层预计白酒行业将处于深度调整期，短期内比较艰难，但酱香型白酒仍有成长空间，公司坚定高质量发展，平衡短期和长期利益 [3] - 公司认为面临的机遇仍大于挑战，对未来信心十足 [3] - 公司制定十五五规划坚持积极态度、科学理性，目标要有成长性但不脱离实际，是需要“跳起来”才能完成的，首先服从于企业可持续发展 [4] 经营原则与渠道管理 - 公司不会唯“指标论”，不以牺牲长远发展换取短期利益，不违背市场规律强压指标，不损害投资者、渠道商和消费者权益，遵循产量、成本、效益和速度服从于质量的“四个服从”原则 [4] - 管理层了解经销商压力，但认为目前经销商群体比较稳定，做生意不可能年年赚钱也不会一直亏损 [4] - 有经销商表示，只要此前没有上杠杆或挪走利润，撑几年过冬没有问题，公司可以相对游刃有余 [5] 产品价格与市场动态 - 飞天茅台价格持续下行，经销商利润空间收窄，运营压力显著攀升 [4] - “双十一”期间部分电商平台53度500ml飞天茅台价格低至1499元/瓶，与官方指导价持平，但部分低价茅台真假难辨 [5] - 公司正与各大网络平台建立假冒侵权信息绿色处置通道，配合市场监管部门推动协同共治，今年以来抖音等平台已处理60万个违规账号 [5] 客群转型与动销情况 - 公司正在传统产业基础上向新经济客群转型，转型不是一蹴而就的，但已取得一定成效 [6] - 今年8月以来茅台酒动销环比逐步向好回升，增长态势明显 [6]