股东大会与领导亮相 - 茅台集团新任董事长陈华首次在贵州茅台2025年第一次临时股东大会上亮相并发表讲话 [1][2] - 陈华评价茅台的股东是最理性、最尽责的，是资本市场的价值标杆 [2] - 股东大会审议了包括选举董事、2025年中期利润分配、回购公司股份等在内的6项议案 [1] 公司战略与股东回报 - 公司宣布启动金额为15亿元至30亿元的回购计划，回购价格不超过1887.63元/股，回购股份将用于注销以减少注册资本 [5] - 公司披露2025年中期分红方案，每股派发现金红利23.957元，合计派发现金红利约300亿元 [5] - 市场观点认为回购加中期分红组合拳彰显了龙头酒企的发展信心和对股东回报的重视 [1][6] 行业展望与公司信心 - 白酒行业被判断已全面进入存量竞争的深度调整期，但公司认为机遇大于挑战 [2] - 公司信心源于中国内需市场空间大、产业文化底蕴深以及公司自身品牌与渠道韧性足够强 [2] - 券商观点认为白酒动销压力最大时点已过，以飞天茅台为代表的畅销单品真实需求有望逐步释放 [7] 公司治理与市场举措 - 公司强调将加大茅台酒打假力度，以应对电商平台出现的仿冒货源等问题 [3] - 券商指出公司通过治理电商乱象来稳定价格预期，底部配置逻辑清晰 [7]