当前科技企业与互联网泡沫时期对比 - 当前大部分科技企业利用自由现金流投资AI并持有净现金，没有大量发行新债，资产负债表更为健康，意味着即使出现状况公司也能稳住 [1] - 互联网泡沫时期许多公司的资产负债表并不健康 [1] - 互联网泡沫时期的许多投资并未提升企业盈利，而当前企业通过应用AI可以切实节省成本，这有助于减少对AI泡沫的忧虑 [1] AI作为市场关键推动力的前景与投资 - AI能否继续成为市场关键推动力，需观察AI资本开支是否可持续以及投资者对AI长期回报是否有信心 [1] - 预期2026年至2030年的AI资本开支为4.7万亿美元，目前已落实的投资约为2.4万亿美元 [1] - 预计到2030年，AI产生的收入约为3.1万亿美元，意味着年复合增长率达到30% [1] AI投资的增长空间 - 过去每一次科技升级的总投资约占全球GDP的3%至4%，而当前AI投资仅占全球GDP的1%，这意味着在AI基础设施投资上仍有增长空间 [1]