碳酸锂价格走势与核心驱动 - 10月中旬以来碳酸锂期货价格重心持续上移，最高突破10万元/吨，累计涨幅超30% [1] - 价格上涨核心驱动源于需求端超预期增长，市场供需格局已由年初宽松转向平衡 [1] - 2026年碳酸锂市场有望继续维持紧平衡态势 [1] 新能源汽车需求表现 - 10月新能源汽车产销分别完成177.2万辆和171.5万辆，同比分别增长21.1%和20% [2] - 2025年1—10月新能源汽车累计产量1299.2万辆，同比增长33%，全年产量有望突破1680万辆，同比增速超30% [2] - 10月动力电芯产量达124.87GWh，环比增长10.9%，1—10月累计产量985.9GWh，同比增长44% [2] - 2026年新能源汽车领域对碳酸锂需求增速仍有望维持在20%以上 [2] 储能电池行业景气度 - 2025年前三季度全球储能电芯累计出货410.45GWh，同比增长98.5%，全年出货量将突破560GWh [3] - 预计2026年全球储能电芯出货量接近800GWh，行业将保持40%~50%高速增长 [3] - 2025年1—10月储能电芯累计生产409.4GWh，同比增长55%，10月产量54.3GWh，环比增长3% [4] - 8月起储能电池行业开工率维持80%以上高位水平 [4] 储能领域碳酸锂需求测算 - 2025年全年储能电芯产量有望超520GWh，同比增长53%，对应碳酸锂消耗量超37万吨 [4] - 若2026年储能行业增速超40%，该领域碳酸锂需求量预计在52.3万吨 [4] 碳酸锂库存情况 - 截至11月20日碳酸锂库存总量为11.842万吨，环比减少2052吨 [5] - 库存较年内高点14.317万吨累计减少2.475万吨 [5]