文章核心观点 - 近期花生期货价格重拾升势，主力合约PK2601一度冲高至8220元/吨，核心驱动力来自现货价格快速攀升与低成本陈货逐渐出清 [1] - 当前市场正处于自10月以来的第三轮做多热情中，空头持仓相对集中，多头资金持续涌入，期待期货定价向价格较高的东北货源靠拢 [1] - 后市预期呈现分化，油料米因供应充足价格或维持低位，商品米受产区及节日需求影响波动可能放大，期货期限结构可能维持“近强远弱” [3] 花生期货价格驱动因素 - 现货价格支撑强劲：东北产区基层收购价已逼近5元/斤，支撑因素包括：种用需求占比达10%及前期抢购锁定货源导致阶段性供需矛盾、基层对好货预期稀缺及河南产区质量下降凸显东北性价比优势、宽松信贷环境下小贩持货成本上升增强惜售意愿 [1] - 产区价格共振：河南产区花生在东北涨价的带动下报价也呈偏强震荡走势，尽管其整体质量因收获期连阴雨而下滑 [1] - 三轮做多行情递进：第一轮（10月中旬）由黄淮海产区阴雨寡照天气推动，持仓量创历史新高；第二轮（11月中旬）东北与黄淮海产区现货共振上涨，东北因商户持货成本高企价格显著高于其他产区，黄淮海则因次货先出、好货性价比显现及上市延迟推动跟涨；第三轮（当前）特征为空头持仓集中，多头资金借势推高盘面 [2] 现货市场供需与价格动态 - 油料米市场承压：油厂到货量环比增加59.32%，表明潜在供应充足，油厂正通过控制质量与价格稳定成本；截至11月27日，山东、河南油料米均价环比下滑0.41%~0.97% [3] - 商品米市场区域分化：东北产区基层倾向高价上货，若价格偏低，商户及外部资金可能介入库存操作；河南产区受东北行情影响，低价暂无放量上货可能 [3] - 批发市场需求有支撑：因本产季河南花生收获延后，市场库存量不大，元旦、春节刚需拿货预期仍存，短期价格大幅回落可能性不高；但当前高价已开始抑制需求，若东北价格继续走高，河南货源性价比提升可能加快其出货节奏 [3] 后市展望与关注点 - 期货市场结构：PK2601合约量仓仍然可观，但剩余交易日不多；中长期在供需宽松预期下，期限结构很可能维持“近强远弱”格局 [3] - 现货价格走势分化：油料米因潜在供应充足，价格或将维持低位运行；商品米价格受产区、节日需求等多重因素影响，波动率可能进一步放大 [3] - 需关注的风险变量：后期需重点关注葫芦岛花育23的价格变化，若河南产区上货量加大，需警惕质量差异及定价情况可能带来的市场变数 [4]