核心财务表现 - 公司2026财年中期营收为2477.95亿元人民币，同比增长5% [1][2] - 经营利润为53.65亿元人民币，同比下降85%，经营利润率从15%降至2% [1][2] - 归属于普通股股东的净利润为209.9亿元人民币，同比下降52% [1][2] - 经调整EBITA为90.73亿元人民币，同比下降78%，经调整EBITA利润率从17%降至4% [2] 中国电商业务 - 中国电商集团合计收入为1325.78亿元人民币，同比增长16% [4][5] - 客户管理收入为789.27亿元人民币，同比增长10% [5] - 直营、物流及其他收入为240.06亿元人民币，同比增长5% [5] - 即时零售（淘宝闪购）收入为229.06亿元人民币，同比大幅增长60% [5] - 截至2025年10月31日，约3500个天猫品牌将其线下门店接入即时零售业务 [6] - 双11期间淘宝APP用户增长回到双位数，站内广告收入同比增长10% [6] - 88VIP会员数超5600万并持续双位数增长 [6] 云智能与AI业务 - 云智能集团收入为398.24亿元人民币，同比增长34% [9] - 公共云业务收入增长主要由AI相关产品采用量提升所驱动 [9] - 千问APP上线后创下全球AI应用增长最快记录，一周下载量破1000万 [11] - Qwen系列模型在Hugging Face上的衍生模型超过18万个，累计下载超6亿次，全球第一 [14] - 最新旗舰模型Qwen3-Max性能超过GPT5和Claude Opus 4，进入全球前三 [16] - 千问正接入高德、淘宝、支付宝、闪购等全生态，目标是成为能办事的"AI智能体" [17] AI在电商行业的应用与挑战 - 双11期间"AI万能搜"帮助用户解决近5000万个消费需求，"AI帮我挑"生成约200万份个性化购物清单 [18] - 商家端AI工具覆盖从选品到定价、从内容到客服的全链路 [18] - AI技术被滥用，出现利用AI生成虚假图片申请仅退款的灰色产业 [20][23] - 部分商家使用AI模特、AI生成商品图及买家秀误导消费者 [26] - 平台已开始治理AI假图，并上线AI内容标识，但技术对抗持续升级 [28]