公司股价表现 - 自上次财报发布后约一个月内，公司股价下跌约7.2%，表现逊于标普500指数 [1] 第三季度财务业绩概要 - 第三季度调整后每股收益为2.92美元，超出市场预期的2.75美元，但同比下降59.2% [3] - 季度收入为1132亿美元，同比增长12%，但略低于市场预期0.2% [3] - 季度保费收入为890亿美元，高于去年同期的774亿美元，但略低于市场预期0.2% [5] - 经营现金流入在前九个月为186亿美元，低于去年同期的218亿美元 [13] 业务板块表现 - UnitedHealthcare健康福利业务收入增长16%至871亿美元，主要受国内商业会员增长推动，超出市场预期的870亿美元 [8] - Optum业务收入增长8%至692亿美元，主要得益于Optum Rx的强劲贡献，超出市场预期的677亿美元 [9] - 国内商业会员增长和Optum Rx的强劲表现是季度业绩的积极因素 [4] 成本与利润率 - 医疗成本比率达89.9%，较去年同期恶化470个基点，但低于市场预期的90.9% [6] - 医疗成本为800亿美元，高于去年同期的660亿美元 [6] - 总运营成本为1088亿美元，同比增长18.2%，主要因医疗成本、运营成本和销售产品成本上升 [7] - 运营收益下降50%至43亿美元，净利润率恶化390个基点至2.1% [7] - UnitedHealthcare业务运营收益降至18亿美元，运营利润率下降350个基点至2.1% [8] - Optum业务运营收益降至25亿美元，运营利润率下降340个基点至3.6% [9] 医疗会员与财务状况 - 截至2025年9月30日，医疗会员人数为5010万，同比增长1.6%，但略低于市场预期的5030万 [10] - 期末现金和短期投资为306亿美元，高于2024年底的291亿美元 [12] - 总资产为3153亿美元，高于2024年底的2983亿美元 [12] - 长期债务为724亿美元，较2024年底微增0.1%，总权益为1016亿美元，高于2024年底的983亿美元 [12] 2025年业绩展望 - 管理层将2025年调整后每股收益预期上调至至少16.25美元，此前预期为16美元，2024年为27.66美元 [14] - 预计2025年净收益至少为149亿美元，高于2024年的144亿美元 [14] - 预计2025年收入在4455亿至4480亿美元之间，高于2024年的4003亿美元 [14] - 预计2025年经营现金流为160亿美元，低于2024年的242亿美元 [14] 市场预期与评级 - 过去一个月，市场对公司的盈利预期修正呈上升趋势 [15] - 公司目前获得Zacks排名第3位（持有） [17]