公司IPO进展与募资计划 - 荣信汇科电气股份有限公司科创板IPO于2025年11月25日获得受理，此为该公司第二次冲击科创板，前次于2021年12月受理，2022年6月撤回申请 [5] - 本次IPO拟募集资金总额约9.77亿元，较前次计划的6亿元有所增加，资金计划投向深远海海上风电送出成套装置及关键技术的研发及产业化项目（约3.37亿元）、绿色低碳柔性电源核心装备的研发及产业化项目（约2.34亿元）、研发/试验中心建设项目（约2.56亿元）及补充流动资金（1.5亿元） [5] 公司财务状况与业绩表现 - 公司2025年上半年归属净利润亏损537.01万元，报告期内（2022-2024年及2025年上半年）业绩波动显著，归属净利润分别为约1.82亿元、-5627.79万元、3542.24万元、-537.01万元，扣非后归属净利润分别为约1.76亿元、-6615.13万元、3770.7万元、-665.2万元 [8] - 同期营业收入分别为约19.42亿元、2.33亿元、5.08亿元、2.34亿元，波动较大 [8] - 报告期各期末（2022年末至2025年上半年末），公司资产负债率持续走高，分别为31.91%、39.24%、49.41%、57.36% [5] - 公司解释负债主要为经营性负债且以合同负债为主，不构成付息债务，随产品达到收入确认条件将结转，不产生实质性偿债压力 [6] 研发投入与存货情况 - 报告期内，公司研发费用分别为约4796.52万元、4226.22万元、5015.57万元、2117.74万元，占营业收入比例波动较大，分别为2.47%、18.15%、9.88%、9.07% [10] - 报告期各期末，公司存货账面价值持续增长，分别为约4.01亿元、7.47亿元、11.73亿元、17.04亿元，占各期末流动资产比例分别为26.96%、47.71%、58.55%、70.09% [10] - 存货增长主要因在手订单较多需大量备货，且大型项目生产周期长、原材料供应紧张需提前备货，存货转化为收入时间与设备安装调试、验收或投运节奏密切相关 [10] 公司业务与订单情况 - 公司从事新型电力系统核心设备研发、制造、销售及服务，主要提供柔性输电成套装备、大功率变流器等高端装备和技术服务 [5] - 公司业绩波动原因系产品服务于新型电力系统建设，项目合同金额大且构成各国重大电力基建项目，每年投运项目有限，收入按项目投运时点确认，项目投运时点对主营业务收入产生重大影响 [8] - 截至2025年9月末，公司在手订单超过36.8亿元，预计在未来2—3年内逐步交付，为未来业绩奠定基础 [9] 股权结构与实际控制人 - 截至招股说明书签署日，公司控股股东为白云电气集团有限公司（直接持股24.19%）及左强（直接持股20.67%），白云集团一致行动人宁波梅山保税港区荣德投资管理合伙企业（有限合伙）直接持股3.69% [6] - 公司实际控制人为胡德良、胡德宏、胡德健、胡德才、伍世照及左强，共计6人 [6][11] - 左强曾是上市公司梦网科技（曾用名荣信股份、梦网荣信）的实控人之一，于2017年退出该上市公司实控人行列，同年6月获得荣信汇科前身全部股权 [11] - 白云集团的实际控制人为胡氏家族，家族成员“明字辈”旗下拥有A股上市公司白云电器 [11][12]