核心观点 - 美银证券上调极智嘉目标价至33港元，维持“买入”评级，预计公司2024年扭亏为盈，2028年每股盈利同比增长55% [1] 评级与目标价 - 目标价从31港元上调至33港元，增幅6% [1] - 维持“买入”评级 [1] 财务与盈利预测 - 预计公司2024年将实现扭亏为盈 [1] - 预计到2028年每股盈利将同比增长55% [1] - 公司已开始收取维护费作为经常性收入，约为初始成本的10%年费 [1] 增长催化剂 - 未来催化剂包括可能被纳入港股通 [1] - 拣选及机器人产品/解决方案的新订单 [1] - 包装机器人产品研发的突破 [1] 行业与市场需求 - 仓储自动化需求上升 [1] - 劳动力老化趋势 [1] - 电商、第三方物流及零售商需求增加 [1] 公司竞争优势 - 自动移动机器人解决方案拥有强大的控制系统及调度能力，构成主要进入门槛 [1] - 为仓库提供一站式拣选及分拣解决方案，支持更多机器人同时稳定运作 [1] - 获得全球领先快速消费品、零售及第三方物流客户的信任，构成第二个进入门槛 [1] - 在发达市场具有较高利润及强劲需求 [1] 收入结构与风险抵御 - 收入包括硬件、控制系统和服务，因此较少受关税影响 [1] - 维护费作为经常性收入为公司可持续增长铺路 [1] 市场与流动性 - 投资者认同公司将受益于行业趋势 [1] - 被纳入恒生综合指数，预计将推动流动性水平提升 [1]