股权转让交易核心信息 - 华宸信托挂牌转让其持有的华宸未来基金40%股权（对应8000万股），挂牌底价为1720万元，挂牌时间为2025年11月24日至2025年12月19日 [1] - 若挂牌期满未征集到意向受让方，将重新挂牌，转让行为已获内蒙古自治区财政厅批准 [3] - 挂牌转让底价1720万元较对应评估价值452.29万元增长2.8倍，较2024年底净资产溢价近500% [5][6] 华宸未来基金财务状况与经营表现 - 公司持续亏损，2024年录得营收401.18万元，净亏损2001.14万元；2025年前三季度再次录得净亏损1140.35万元 [5] - 截至2025年三季度末，公司所有者权益为-388.63万元，审计机构对其出具了有保留意见的审计报告，评估机构对其持续经营能力持保留意见 [5] - 华宸信托对该基金的投资12年来累计亏损近7000万元，仅在2014年、2021年和2022年获得投资收益，其余年份均为投资亏损 [7] - 公司公募产品发行不畅，成立以来申请发行11只基金仅4只获批，其中2只已因规模太小清盘，存续2只基金合计规模仅1.95亿元，在162家持牌公募中排名倒数第五 [8] - 2023年公司因净资产低于5000万元被证监会责令改正并暂停受理新产品注册申请 [9] 行业背景与潜在买家分析 - 专家观点认为，收购现有牌照是机构快速获得公募业务资格的高效途径，华宸未来基金规模小、历史包袱轻，没有复杂遗留产品或重大合规风险，对买家较为友好 [9] - 业内已有信托公司成功转让公募基金股权的先例，如中融信托转让中融基金51%股权、上海信托转让上投摩根基金51%股权等 [9] - 但也有信托系公募股权挂牌后迟迟未找到买家，如中航信托多次挂牌嘉合基金股权、外贸信托挂牌宝盈基金股权均未见进展 [10] 转让方华宸信托自身状况 - 华宸信托为内蒙古自治区直属国有金融企业，国有股占比99.85% [10] - 公司在业内素有“管理信托资产规模最小的信托公司”之称，受托管理信托资产规模常年维持在10亿元之下，2024年底为7.78亿元，行业倒数第一 [10] - 公司经营业绩自2015年达到巅峰后持续下滑，2018年亏损1.19亿元，2019年业务近乎停摆 [11] - 2025年上半年公司营收0.48亿元，同比大增187.86%，但净利润0.17亿元，同比减少20.67%，在已披露数据的53家信托公司中仍处于下游水平 [11]