行业核心动态 - 2025年中国私募行业国际化战略布局迎来关键突破，以香港9号牌照为核心的跨境布局成果显著，业务策略、资金合作、区域拓展呈多元化推进态势 [1] - 截至2025年11月26日，内地存续私募中获得香港9号牌照的机构数量首次突破百家，达107家，年内新增10家 [1] - 私募出海已从早期集中投资中概股，发展为多策略、跨资产的全球化投资模式，形成“基本面多头派、全球宏观与科技成长派、量化与高频交易派”三大主流阵营 [1] 牌照获取与机构特征 - 年内新增获批9号牌照的10家机构中，主观私募与量化私募各占5家，量化机构出海追赶态势明显 [2] - 在107家持牌内地私募中，主观私募数量达69家，量化私募28家，主观+量化混合私募仅10家 [3] - 头部机构在持牌机构中占据主导地位，35家百亿级私募和19家50-100亿规模私募合计占持牌机构的五成 [3] - 大规模私募成为持有9号牌照的核心主力，源于资金实力、客群需求、合规优势与战略布局四大关键因素支撑 [3] 百亿级私募布局分析 - 年内新增的持牌机构中，黑翼资产、平方和投资、致诚卓远为百亿级私募 [3] - 2021年和2023年是百亿私募全球化布局的高峰期，这两年均有不少于6家百亿私募获得9号牌照 [4] - 近两年百亿私募申请9号牌照维持较高热度，2024年有合晟资产、世纪前沿和量派投资3家百亿私募获批，2025年有平方和投资、致诚卓远和黑翼资产3家百亿私募获批 [4] - 部分机构持有香港9号牌照时间早于国内私募成立时间，例如景林资产（2005年）和源峰基金（2017年） [3] 全球化战略驱动力 - 私募机构加速推进全球化战略布局，标志着行业正从本土竞争向全球资产配置服务商转型 [1] - 全球化布局的核心驱动力集中于四大维度：地域风险分散、全球市场提供多元投资空间、投资者需求倒逼服务升级、全球化转型助力品牌突围 [1]