市场整体表现 - 2025年11月27日，A股市场主要核心指数多数上涨，呈现温和修复态势，红利风格持续受到关注 [1] - 多个成长与科创类指数涨幅居前，其中科创200指数上涨1.56%，创成长指数上涨1.63%，科创创业50指数上涨1.52% [2] - 红利相关指数表现相对稳健但涨幅较小，深证红利指数上涨0.32%，中证红利指数上涨0.26%，红利指数上涨0.22% [2] 标普红利ETF (562060) 表现 - 标普红利ETF当日场内价格上涨0.66%，涨幅领先于主流红利指数，并站稳5日均线 [2] - 该ETF部分高股息、低估值的成份股表现突出，科思股份上涨超过6%，钱江摩托上涨超过5%，友发集团、依依股份和志邦家居等多数飘红 [2] - 该ETF近5个交易日中有4天实现资金净流入，合计净流入1333万元，近20个交易日累计净流入额超过1.5亿元，呈现“越跌越买”的态势 [3] 红利策略与指数长期表现 - 标普中国A股红利机会全收益指数自2005年至2025年9月末，累计收益率高达2469.11%，年化收益率为17.73% [5] - 该指数近五个完整年度涨跌表现分别为：2020年上涨6.12%，2021年上涨23.12%，2022年下跌3.59%，2023年上涨14.21%，2024年上涨14.98% [7] - 高股息构筑的“防御护城河”使红利资产成为资金长期配置的底仓优选，在算力板块交易过热见顶后，市场可能进入整理期，增配红利资产作为“资产压舱石”的必要性提升 [3][5] 市场环境与机构观点 - 近期市场受美联储降息预期反复、中日关系紧张等外部因素影响，呈现“股债商”普跌特征，短期调整压力加剧 [5] - 机构认为商品价格波动及企业分红情况是后续关注重点，若大宗商品价格企稳或政策驱动增强，红利资产的防御性价值可能进一步凸显 [5] - 中长期来看，尽管市场面临外部流动性压力，但均衡配置红利板块仍具备相对优势 [5]