飞天茅台价格动态 - 2025年53度500ml飞天茅台散瓶批发参考价首次跌破1600元/瓶大关，报1590元，较前一日下跌10元 [2] - 原箱飞天茅台报价1600元，较前一日下跌10元 [2] - 两款产品价格较上线时的2220元和2255元累计跌幅均已超过20% [2] - 2025年以来零售价格呈单边下行，6月11日散瓶价跌破2000元，10月底跌破1700元，11月末触及1590元历史低位 [3] 电商平台与价格倒挂 - 11月初各大电商平台促销，部分平台53度飞天茅台补贴后价格跌破1600元/瓶，甚至出现低于市场批发价的情况 [3] - 某电商平台"团拼价"直逼官方指导价1499元/瓶 [3] - 抖音平台传出整治通知，对低于市场行情价的茅台酒按"假货存疑"处罚，后澄清为谣言但承认治理违规引流行为 [4] 公司财务与行业表现 - 贵州茅台2025年第三季度营收为390.64亿元，同比增长0.56%；净利润为192.24亿元，同比增长0.48% [4] - 前三季度净利润增速创近10年同期最低 [4] - 2025年1-6月，白酒规上企业887家，同比减少100多家；产量191.59万千升，同比下降5.8% [4] - 同期行业销售收入3304.2亿元，同比微增0.19%；利润876.87亿元，同比下降10.93% [4] 公司应对措施与行业展望 - 茅台集团与京东、阿里达成共识，要求电商渠道主动融入茅台渠道生态，反对不正当竞争 [4] - 公司正与各大网络平台建立假冒侵权信息绿色处置通道，配合市场监管部门推动协同共治 [5] - 研报认为2026年白酒行业仍处于调整周期，但逐渐步入筑底阶段，动销与批价下滑幅度收窄 [5] - 板块有望迎来估值小幅修复，但更多上涨空间需动销与批价拐点信号验证 [6]